9月5日-9月9日 铝市场周评

　　美国数据走弱，加息预期下降，美元指数下挫，前期连续暴跌的伦铝在周一碰触周内低点1575.5美元/吨之后止跌反升，周三碰触1606美元/吨高点之后再次小幅回调，本周主要在1590美元/吨上下波动。海外现货升水持续下行，盘面目前围绕5日均线运行，相对较弱，预期下周仍将弱势运行，上方10日均线承压，预计运行区间为1560~1615美元/吨。

　　沪铝方面，铝锭库存持续不断增加，空头顺势增仓打压，沪铝主力周一单日增仓6万余手，盘面下行1.97%，并在周二一度下触11850元/吨低点，部分空头获利减仓下返升围绕12000元/吨整数关口争夺。预期下周将继续在12000元/吨整数关口争夺激烈，下周仅为3个交易日，运行区间为11900~12100元/吨。
　　现货方面，周初盘面波动较大，市场表现谨慎，后半周随着盘面稳定，成交逐步回暖，而由于升水高企，且当月与隔月合约价差拉大，持货商出货积极，而下游按需采购，现货升水由周初的160元/吨下降至80元/吨左右，供应量明显增大。下周接近换月，而隔月价差仍在200元/吨以上，预计下周隔月价差将逐步缩窄，急于逢高换的持货商会主动调降现现货升水，但是临近中秋，下游可能出现节前集中备货，市场成交有望转好，预计下周现货升水仅能维持50元/吨左右，更不乏有向贴水滑落的可能。

　　总结
　　本周铝价继续小幅走低，后期有企稳态势，持仓及成交较上周有所增加。行业方面，卓创金属统计数据显示，8月份电解铝企业算数平均生产成本11200元/吨，行业平均盈利近1500元/吨，其中山东及新疆地区盈利接近3000元/吨；统计数据，国内今年净增加电解铝产能约250万吨，而且部分产能如百河铝业、天山铝业已经建成只待市场行情即可通电生产；马来西亚自然资源及环境部部长在新闻发布会上表示，决定将铝土矿开采禁令延长至12月31日；遵义铝业计划新建15万吨项目11月份完工，后15万吨2017年3月份完工，届时产能将由现在11万吨提升至41万吨；中国8月份未锻造铝及铝材出口41万吨，同比减少3.9%。总的来看，行业高盈利刺激企业继续投放产能，电解铝产量仍在逐步回暖，中期铝价持续承压；但考虑到国家政策的限制，产量释放或较为缓慢，给予铝价喘息之机。上海有色网统计的数据来看，最新9月8日全国五地社会铝库存为31.4万吨，环比增加1.5万吨，随着产量回暖，库存量稳步增加；不过现货市场铝锭价格依然维持小幅升水，也就是短期铝价难大幅下跌。盘面上来看，沪铝在1.2万一线反复争夺，沪铝延续低位震荡为主，短期调整或告一段落，暂作观望待行情进一步明朗。