8月29日-9月2日 镍市场周评

　　本周初，伦镍维持低位震荡，低位至9750美元/吨，再创7月12日以来低位，随后逐渐反弹站稳5日线，伦镍结束7连阴，周五伦镍上行触及10日和60日均线支撑，截至周五15:00，伦镍报于9950美元/吨。

　　沪镍主力合约1701周初维持低位震荡，运行于60日线下方，后逐渐企稳回升，上方触及10日及60日均线。截至周五早盘收盘，沪镍报于79820元/吨，本周沪镍1701合约上涨1.93%，成交量减少31.2万手至265.8万手，持仓量减少4.4万手至55.6万手。
　　现货市场， 1#电解镍周均价为77440元/吨，较上周大跌1065元/吨，金川镍较无锡1609合约升水400-450元/吨，俄镍贴水100元/吨至平水成交，本周G20会议的召开对部分不锈钢厂造成影响，镍采购减少，金川俄镍价差维持在450-500元/吨之间，周尾，镍价逐渐上行，金川升水下降至400元/吨，贸易商出货仍积极，现货价格上涨后下游采购意愿减弱，整体成交较上周减弱。本周调整金川公司出厂价3次，总计上调1000元/吨。

　　本周镍铁价格基本持平，高镍铁价格维持在835-845元/镍，中品位镍铁出厂价仍860-870元/镍，维持不变；低镍铁本周继续小幅上扬价格报2350-2400元/吨。

　　本周镍矿市场价格基本持稳。1.8-1.9%镍矿报价370-410元/吨；0.9-1.0%镍矿小幅上扬165-180元/吨，环比上涨5元/吨，本周中品味的1.5左右的镍矿市场报价维持不变。
　　总结
　　宏观层面，美国经济数据好转，美联储加息预期升温，9月2日非农就业数据或提供更多指引。若非农数据持续大幅增加，美联储9月加息的可能性将大幅增加，将令商品价格承压；若数据不好，对商品的提振则有限。中国方面，部分经济数据出现改善，但尚难看到整体回暖的信号。从高层表态看，近期实施重大宽松措施的可能性不大。
　　日前菲律宾第二大镍矿企业宣布通过环保核查，而此前第一大企业一直宣称符合环保要求，整体上菲律宾环保未对大型镍矿造成实质困扰。因菲律宾矿业政策带来的供应收缩担忧或出现明显缓解，但菲律宾即将进入雨季，镍矿供应将出现阶段性短缺。
　　此外，今年以来中国进口印尼镍铁数量激增，7月中国从印尼进口镍铁74493吨，比去年同期的五倍还多。1-7月累计进口390706吨，超过去年同期的四倍。据了解，后续印尼将有更多的镍铁厂投产。印尼镍铁供应增加，将对镍价中期走势构成压制。
　　目前镍价基本处于合理的状态，宏观与供需层面暂时无法给出明确的方向性指引。综合，预计区间震荡可能较大，直至新的打破平衡的因素出现，伦镍主要交投区间在9500-10500美元/吨。