8月22日-8月26日 镍市场周评

　　本周美元走软后反弹，原油结束上周涨势，重心下移明显，本周伦镍弱势下行，依次跌破40、5、60日均线支撑，创7月12日以来低位，至9810美元/吨，最大跌幅曾达5%，周五伦镍低位企稳后小幅反弹，但仍运行于60日线下方，截至周五下午三点，伦镍报于9870美元/吨。全周增仓2545手，技术图形显示全面受压于空头，仍处下跌通道中。

　　沪镍主力合约1701周初偏弱运行于40日线下方，周中大幅跳水，跌破60日均线支撑位，低位至77550元/吨，后运行于60日线下方，截至周五早盘收盘，沪镍报于78310元/吨，本周沪镍1701合约下跌3.96%，成交量减少54.2万手至297万手，持仓量减少1.5万手至60万手。
　　现货市场， 1#电解镍周均价为78505元/吨，较上周大跌1115元/吨，金川镍较无锡1609合约升水250-500元/吨，俄镍贴水150元/吨至平水成交，本周市场上金川当月票数量较少，贸易商有所惜售，俄镍流通货源较充足，金川俄镍价差一度扩大至500元/吨，周中，镍价大跌，金川升水上涨，贸易商出货积极，现货价格下跌后下游采购意愿增加，但部分下游恐价格继续下跌，采购稍显谨慎，成体成交一般。本周金川公司出厂价下调3次，总计下调2500元/吨。

　　本周镍铁价格受到电解镍价格下跌走势影响高镍铁价格略有下跌，高镍铁价格在835-845元/镍，下跌10元/吨，中品位镍铁出厂价860-870元/镍，维持不变；低镍铁本周价格小幅上涨价格报2300-2350元/吨。

　　本周镍矿市场价格基本持稳。1.8-1.9%镍矿报价370-410元/吨；0.9-1.0%镍矿165-175元/吨，环比持平，本周中品味的1.5左右的镍矿市场报价维持不变。近期港口到货量略有下降，港口库存本周小幅减少。
　　总结
　　8月26日，全球市场瞩目Jackson Hole会议，该会议一向被视为是全球央行，尤其是美联储下一阶段政策走向的风向标。尚不清楚美联储主席将做出怎样的表态，但机构多预计耶伦此次表态会偏鸽派。
　　中国方面，经济数据疲弱，市场期待有更多刺激措施出台，但综合近期整体情况，货币政策大幅宽松的空间不大，或有更多的财政措施出台。同时，房价持续上行带来社会压力，迹象表明一二线城市或出台更严厉的调控措施。
　　今年以来中国进口印尼镍铁数量激增，7月中国从印尼进口镍铁74493吨，比去年同期的五倍还多。1-7月累计进口390706吨，超过去年同期的四倍。据我们了解，后期印尼将有更多的镍铁厂投产。
　　印尼镍铁供应持续增加，或足以弥补菲律宾矿业政策造成的镍矿供应缺口。一方面，菲律宾镍矿供应减少；另一方面，印尼镍铁供应增加。预计未来很长一段时间，镍市将在二者之间寻求平衡。
　　走势上看，镍价处于回调过程中。此次回调针对的是6月初以来的行情，属于中等级别的回调，目前市场气氛偏空，接下来或在9500美元/吨附近寻找支撑、并企稳，整体走势或呈弱势震荡，预计主要交投区间在9400-10100美元/吨。