7月18日-7月22日 镍市场周评

　　本周美元冲高后小幅回落，欧央行7月货币政策决议符合市场预期。菲律宾环保整顿仍在继续，但目前对镍矿供应影响较小。本周伦镍呈现上涨态势，周一伦镍大涨后，重心维持在10500美元/吨附近，周四，伦镍大幅拉升至10900美元/吨，刷新年内高位，周五伦镍亚盘早盘因技术故障推迟开盘，截至周五下午三点，伦镍报于10600美元，周线技术指标KDJ上行进入超买区间，MACD上行开口扩大。

　　沪镍本周震荡上行，10日线位置支撑强，但涨势仍滞后于伦镍，高位上探至84080元/吨，亦创年内新高。截至周五早盘收盘，沪镍报于81220元/吨，本周沪镍小涨0.02%，成交量增加24.0万手至623.1万手，持仓量减少37340手至44.3万手。
　　现货市场1#电解镍周均价为80770元/吨，较上周上涨1720元/吨，本周镍价维持涨势，贸易商出货积极，成交一般，下游因成交偏淡，不锈钢价格未能跟随镍价上涨，拿货积极性较弱。金川公司出厂报价高于市场价，本周调价5次至82500元/吨。现货贴水缩窄至金川平水，俄镍贴水300元/吨。

　　本周中高镍铁继续上涨，截止本周五高镍铁出厂价上涨至810-820元/镍，中品位镍铁出厂价上涨至820-830，中高镍铁上涨幅度达15元/镍，低镍铁本周价格有所变动周初下跌后跟随上涨回复前期价格2200-2250元/吨。

　　本周镍矿市场价格基本持稳。1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，均价较上一交易日持平；0.9-1.0%镍矿165-175元/吨，均价环比持平，但中品味的1.5左右的镍矿市场报价略有小幅上扬。近期港口到货量大幅增加，港口库存涨幅明显。
　　中国海关数据显示，今年6月中国从菲律宾进口镍矿346.5万吨，同比减少18%；上半年累计进口镍矿1067.3万吨，同比大幅减少24%。
　　总结
　　目前全球镍库存仍庞大，但市场更关注的是供需的未来变化。今年以来，以月度计，全球镍市场出现持续短缺，若缺口继续扩大，则全球镍市场将进入加速去库存状态，这将为镍价提供持续上涨动力。
　　菲律宾关停镍矿项目增多，预计未来对不符合要求的矿山将通过系统性措施整改，虽然仍能复产，但生产量必将受到影响。数据显示，菲律宾镍矿供应全球占比在24%附近，可见其可能的影响是巨大的。因此，我们预计中期内镍价强势将会延续下去。
　　6月以来镍价开始上涨，已经累积了可观的涨幅，早期进场的资金获利了结心态加重。从近两周的走势看，期镍上涨力度与速度均不及之前，预计下周镍价将转入震荡整固阶段，伦镍主要交投区间或在10200-10950美元/吨。