7月11日-7月15日 镍市场周评

　　本周因南海问题关乎菲律宾和中国关系，菲律宾镍矿也相当受到关注，受此影响伦镍再度强势上行，高位上冲至10670美元/吨，之后虽有所回落，但下方5日均线支撑较强，伦镍始终呈现上扬态势，周涨幅4.96%，持仓量大涨5905吨至26.7万吨，成交量减少32414手至38194手。

　　本周沪期镍主力合约1609虽同步上行，但涨势明显滞后于外盘，仅略高于前高至83570元/吨，主要因国内货源较充足，沪期镍多头积极持仓量增加19522手至48.3万手，成交量大减190.7万至594.7万手，仍处于多头行情。
　　现货市场1#电解镍周均价为79050元/吨，较上周大涨2190元/吨，本周，镍价继续上涨，贸易商交易活跃，下游在连续上涨后不得不适量采购。进口亏损加大，俄镍报关减少，货源趋紧，现货贴水逐渐收窄，市场成交也有所活跃。金川公司本周调价4次，上调5600元/吨至80800元/吨。

　　本周中高镍铁继续上涨，截止本周五高镍铁出厂价上涨至795-810元/镍，中品位镍铁出厂价上涨至800-820，中高镍铁上涨幅度达20元/镍，低镍铁维持不变2200-2250元/吨，而本周江苏某不锈钢厂镍铁厂采购价810-815元/镍（到厂含税），采购量为常量。

　　本周镍矿市场成交较少，价格基本持稳。1.8-1.9%镍矿报价360-400元/吨，均价较上一交易日持平；0.9-1.0%镍矿160-180元/吨，均价环比持平，但中品味的1.5左右的镍矿市场报价略有小幅上扬。
　　总结
　　宏观层面，近期美国经济数据明显改善，提振市场对全球经济前景的信心。不过由于面临多种不确定性，美联储近期加息的概率较低。同时，中国通胀数据下降，为进一步宽松打开了空间。此外，英欧日等面临不同问题，货币政策都以宽松为主基调。经济前景预期改善的同时，货币政策维持宽松基调，为大宗商品市场提供了良好的氛围。
　　菲律宾矿业政策日趋严格，或对全球镍矿供应造成明显冲击，最近几年一直不看好镍价的高盛也上调了镍价预估。高盛称未来六个月内，菲律宾镍矿产出可能将缩减四分之一。高盛表示菲律宾的审查结果对镍前景至关重要，因为对于中国来说，目前没有能够及时替代的镍矿资源。预计下半年期货市场将会反复炒作该因素。
　　综合各种因素，我们维持中期看涨镍价的判断。不过6月以来镍价涨幅较大，且涨势过快，部分前期进场的资金获利了结心态加重，回吐盘令短期镍价走势面临一定的不确定性，伦镍下周或高位震荡，预计主要交投区间在9800-10600美元/吨。