7月4日-7月8日 铜市场周评

　　近期美国公布的数据喜忧参半，新屋销售环比16.6%，创8年新高，美国4月耐用品订单环比初值3.4%，超出预期，成屋签约销售指数环比5.1%，升至2006年2月份以来新高，失业金申请人数也超预期回落，连续64周低于30万人，虽然美国鹰派队伍日益壮大，但美国5月Markit服务业和综合PMI初值双双不及预期，加上美国制造业表现疲弱，5月Markit制造业PMI初值50.5，创2009年10月份以来新低，美国的经济前景的健康度再引发市场疑惑，美元结束了连续三周的涨势，从高位回落，失守5日均线，最低探至94.348。而原油走势颇为强劲，美国原油库存降幅大超预期，当周EIA原油库存下降422.6万桶，创4月1日当周以来最大单周降幅，库欣地区原油库存降64.9万桶超出预期，API原油库存降514万桶，创2015年12月来最大单周降幅，缓解了市场上对原油过剩的忧虑，美油、布油双双站上50美元/桶关口。周初伦铜在5日均线下方弱势整理，上测5日均线后受阻回落，后在原油上涨和美指下跌的影响下，空头大幅平仓，伦铜从低位返升，迅速冲破5、10日均线压制，周四夜盘铜价继续震荡上扬，盘中一度摸高至4712美元/吨，但尾盘铜价再次遭空头打压，冲高回落，收出带长上影线的十字星。周内伦铜涨幅2.5%，减仓5000余手，从盘面来看，5日均线和10日均线粘连形成底部较强支撑，重心返升，MACD由绿柱转红柱红柱出现，MACD曲线金叉打开，但上方20日均线继续压制，反弹再抬恐有反复。

　　国内，周初，沪铜1607合约低位震荡，但未有效跌破35000元/吨整数关口，周三人民币对美元中间价大幅下调，创5年新低，人民币的大幅贬值亦导致沪铜较伦铜走势更强，黑色系周一暴跌后获得支撑，使市场做空动能更加谨慎。铜价开始反弹上扬，突破5、10日均线压制，上测20日均线压力。周四夜盘高开于20日均线之上，高触36210元/吨，但高位激发多头获利盘流出，沪铜高位回落收出大阴线。从全周来看，沪铜重心上移，周涨幅2.7%，全周减仓6万余手，空头大量平仓暂避锋芒。周内，仓量已明显显现后移，主力持仓量已换月至1608合约，多空博弈依然激烈。

　　现货市场，周初铜价趋稳，激发贸易商和下游企业补货采买热情，成交趋于活跃，并以平水铜、湿法铜为主。随着期铜的进一步反弹，持货商逢高换现意愿逐渐增强，供应流出略增，下游却无连续追涨意愿，买入成交量递减，好铜高升水成交受抑，升水虽有所松动，但依然难觅低价的平水铜和湿法铜货源。周内现货升水稳中有降，维持在升水40~80元/吨之间，成交先扬后抑。周内已显现票据结算因素，价差在10-20元/吨区间。

　　本周伦铜 库存增加30850吨，上期所库存增加4450吨，反映中国在消费旺季过后供应端压力明显大增，基本面显示疲弱。本周现货市场，下游消费疲弱仍然是最主要的矛盾所在，订单下滑较为严重，在家加上暴雨灾害给长江中下游地区的厂家带来不小的损失，利空因素频频。但由于目前人民币贬值幅度较大，在资金因素的影响下，铜价暂时脱离了基本面的影响，其金融属性凸显。预计短期内铜价震荡为主。