5月30-6月3日铜市场价格周评

　　上周五美联储主席耶伦表态如果数据改善，未来数月加息很可能合适后，刺激美元上升至95.968，刷新3月29日以来新高，但此后美国公布的数据好坏参半，使美元出现短暂下跌，周四凌晨美国公布的褐皮书称美国经济在全国多数地区经济缓和增长使美元迅速回升至95.554。原油方面，美原油在周二刷新5月26日以来最高位至50.10美元/桶后便从高位回落，OPEC会议未达成新的限产协议使原油暴挫，最低录得47.75美元/桶，但之后的库存减少及美原油产量的连续下降又提振原油迅速返升。周内美元及原油表现剧烈震荡，伦铜自上周五触及4719美元近期新高后，5月30-6月3日初即失守4700美元，沿20日均线承压下滑，迅速跌破5日及10日均线，探低4565美元，伦铜再度失去所有均线，减仓减量，周跌幅1.5%，多头暂避风险，4600美元受到反复测试。

　　国内方面，中国5月官方制造业PMI50.1持平前值不及预期，5月财新PMI49.2低于预期及前值，钢铁行业PMI也大幅走弱，新出口订单指数降至临界点，反映出客户需求低迷，中国经济在持续筑底中，周初沪铜主力自20日线附近一路低开低走，空头在36000元附近持续加仓，周三沪期铜直线下挫跌破10日均线，收出长阴线，周后徘徊于所有均线下方，逼近35000元/吨关口考验支撑。全周增仓近8万手，周最深跌幅曾超2%，周末收复部分跌势，跌幅大幅收窄。增仓增量下，空头再度主导市场。

　　现货方面，周初受限于月末资金和结算压力，持货商换现意愿强，升水短暂收窄。进入6月后，现货市场再燃挺价抬高升水的热情，大贸易商联合惜售抬价，市场难觅低价货源，贸易商买兴踊跃，收低价平水铜货源交长单，升水节节攀升，自周初的升水30-升水60元/吨，一路提高至升水90-升水140元/吨。下游逢低采买仍积极，贸易商询盘积极，尽管成交随着升水的攀升活跃度随之逐渐受抑，但依然难压升水趋势。

　　周内公布的诸多宏观数据显示美国经济状况较好，关于美联储夏季将迎来加息的预期仍然给美元提供支撑。而中国和欧洲经济却仍未有明显起色，需求端仍然难以对铜价形成支撑。

　　基本面上看，LME现货升水自最高升水25.75回落，5月30-6月3日均值为16.6，较上周的18.8有所下降，LME库存5月30-6月3日为减少225吨，仍为历史较低水平。国内现货5月30-6月3日维持升水，周五为升水90-140元，上半周受月末资金紧张影响成交清淡，进入六月后成交活跃度有所恢复。

　　5月30-6月3日关于上游供应压力提升的消息接踵不断，中国、秘鲁最新铜产量均有所提升，秘鲁更是同比大增53%。加工费也在不断验证供应压力，据外电消息，江铜与BHP将今年下半年铜精矿加工费敲定为100美元/吨和10美分/磅，加工费仍然持续向冶炼厂倾斜。从技术上看，近期铜价有所调整，交易上我们先行观望，等待市场明朗。