5月23日-5月27日铜市场周评

　　近期美国公布的数据喜忧参半，新屋销售环比16.6%，创8年新高，美国4月耐用品订单环比初值3.4%，超出预期，成屋签约销售指数环比5.1%，升至2006年2月份以来新高，失业金申请人数也超预期回落，连续64周低于30万人，虽然美国鹰派队伍日益壮大，但美国5月Markit服务业和综合PMI初值双双不及预期，加上美国制造业表现疲弱，5月Markit制造业PMI初值50.5，创2009年10月份以来新低，美国的经济前景的健康度再引发市场疑惑，美元结束了连续三周的涨势，从高位回落，失守5日均线，最低探至94.348。而原油走势颇为强劲，美国原油库存降幅大超预期，当周EIA原油库存下降422.6万桶，创4月1日当周以来最大单周降幅，库欣地区原油库存降64.9万桶超出预期，API原油库存降514万桶，创2015年12月来最大单周降幅，缓解了市场上对原油过剩的忧虑，美油、布油双双站上50美元/桶关口。周初伦铜在5日均线下方弱势整理，上测5日均线后受阻回落，后在原油上涨和美指下跌的影响下，空头大幅平仓，伦铜从低位返升，迅速冲破5、10日均线压制，周四夜盘铜价继续震荡上扬，盘中一度摸高至4712美元/吨，但尾盘铜价再次遭空头打压，冲高回落，收出带长上影线的十字星。周内伦铜涨幅2.5%，减仓5000余手，从盘面来看，5日均线和10日均线粘连形成底部较强支撑，重心返升，MACD由绿柱转红柱红柱出现，MACD曲线金叉打开，但上方20日均线继续压制，反弹再抬恐有反复。

　　国内，周初，沪铜1607合约低位震荡，但未有效跌破35000元/吨整数关口，周三人民币对美元中间价大幅下调，创5年新低，人民币的大幅贬值亦导致沪铜较伦铜走势更强，黑色系周一暴跌后获得支撑，使市场做空动能更加谨慎。铜价开始反弹上扬，突破5、10日均线压制，上测20日均线压力。周四夜盘高开于20日均线之上，高触36210元/吨，但高位激发多头获利盘流出，沪铜高位回落收出大阴线。从全周来看，沪铜重心上移，周涨幅2.7%，全周减仓6万余手，空头大量平仓暂避锋芒。周内，仓量已明显显现后移，主力持仓量已换月至1608合约，多空博弈依然激烈。
　　现货市场，周初铜价趋稳，激发贸易商和下游企业补货采买热情，成交趋于活跃，并以平水铜、湿法铜为主。随着期铜的进一步反弹，持货商逢高换现意愿逐渐增强，供应流出略增，下游却无连续追涨意愿，买入成交量递减，好铜高升水成交受抑，升水虽有所松动，但依然难觅低价的平水铜和湿法铜货源。周内现货升水稳中有降，维持在升水40~80元/吨之间，成交先扬后抑。周内已显现票据结算因素，价差在10-20元/吨区间。

　　本周市场继续炒作美联储加息问题。从本周美国方面公布的数据来看，4月新屋销售以及当周首审失业救济人数等数据较前值均出现了不通程度的好转，显示房地产市场以及劳动力市场正处于改善的过程中。而美联储方面则有多位地方主席发表偏鹰言论，称缓慢加息比不加息更加适合美国经济现状。不过与上周相比，市场表现的要冷静的多，美国财经数据的好转以及美联储高管的发言并未使得6月加息预期进一步升温，相反，有不少的人认为美联储更可能在7月加息而不是6月。不过无论美联储将于6月还是7月加息，对于铜价来说，短时间内是不能避免美指表现强劲带来的压力的。至于中国方面，本周公布的数据依旧表现不良，中国4月全国规模以上工业企业利润同比增长将至4.2%，较前值下降6.9%。在相当长的一段时间内，市场必须面对中国经济增速放缓这一事实，铜市需求前景堪忧，铜价必然上行乏力。
　　行业面上，本周又有两处铜矿工人宣布罢工，分别是本月23日智利Spence铜矿工人宣布罢工24小时；秘鲁Toromocho铜矿工人宣布自5月31日起罢工四天。其中Spence铜矿已经是本月第三次罢工。从当前的情况来看，各个国外矿山依旧在积极贯彻削减成本的方针，这就使得部分铜矿工人的利益受到侵害，导致了他们不得不通过罢工来争取自己的权益。对于铜市供需面来说，零星几次的短暂罢工显然并不能扭转铜市供过于求的局面。铜价难以从供需面获得支持。
　　目前铜市正逐步进入消费淡季，下游消费疲弱必然会使得铜价下方支撑不足，铜价继续走跌在所难免。不过短期来看，铜价仍有小幅上涨的可能，由于市场消费不会骤然转差而油价目前依旧处于高位。从技术面上看，伦铜MACD绿柱转红且金叉已经形成，5、10日均线均拐头向上，表明近期仍有上涨动能。因此预计下周铜价先涨后跌，料伦铜运行区间4570-4770，沪铜主力35000-36500。