5月2日-5月6日镍市场价格周评

　　截至周五中午伦镍盘报8990美元/吨，周初伦镍冲高至9700美元后，受美元强势反弹影响，回吐上周全部涨幅，更跌破9000美元/吨关口，多头离场，市场不稳定情绪增加，周持仓量减少2922手至26万手，周跌幅4.46%，周线技术指标KDJ拐头向下收敛，即将形成死叉，MACD向上走势有所趋缓。

　　现货市场1#电解镍周均价为71800元/吨，较上周大涨1340元/吨，本周，期镍冲高后急速回落，现货价格重回7万附近，金川现货从贴水转为升水，价格急涨急跌，市场重回谨慎，下游采购有所减弱。金川公司本周调价4次，下调500元/吨至70500元/吨。

　　本周高镍生铁市场仍向好，后半周电解镍现货价格虽走弱，周五更是大跌，但仅对高镍生铁价格涨幅有所抑制，本周高镍生铁价格坚挺小涨。周五，镍含量10-15%高镍生铁出厂价760-780元/镍点，较上周五较上周五涨10元/镍点，4-6%镍生铁出厂价780-800元/镍点，较上周五涨10元/镍点。

　　当前价格下高镍生铁工厂惜售情绪仍存，出货量少，下游不锈钢厂采购颇感压力，唯有提高采购价以刺激高镍生铁工厂的供货积极性。中镍生铁供需均较弱，但在焦炭以及镍矿价格支撑下，中镍生铁价格亦坚挺上涨。

　　低镍生铁主流价在2100-2150元/吨，均价2125元/吨，较上周五上涨50元/吨。电解镍现货价格走低，其较高镍生铁经济性走强，或刺激300系不锈钢厂偏重电解镍+低镍生铁原料配比模式，从而利好低镍生铁市场，预计后期低镍生铁价格或继续走高。

　　本周中高镍矿期现货市场皆上涨，中大型高镍生铁工厂采购中镍矿积极，中镍矿期货资源走俏，故期货中镍矿价格涨幅高于现货中镍矿价格。从国内某镍矿贸易商处了解到，当前菲律宾进口至国内中镍矿数量虽明显增加，但中镍矿品位多在NI1.4%及以下，NI1.5%资源偏少，该贸易商表示，或直至6月底，其才有NI1.5%镍矿装期。高镍矿期现货供需均较弱，市场偏有价无市状态，本周暂未闻实际成交价。

　　周五，镍含量0.9-1.0%镍矿价格150-170元/湿吨，期货NI0.9%，FE49% FOB 12-13美元/湿吨，较上周五涨0.5美元/湿吨。受低镍矿期货价格上涨带动，低镍矿现货价格亦微涨。低镍矿期货对市场反应灵敏度偏低，低镍矿期货价格经历本周上涨之后，短期内涨势或暂歇，或维持平稳。

　　总结

　　镍供需基本面上看，虽然交易所巨量库存需要较长时间消化，但从动态上看，厂商减产已经令全球镍市场已经出现月度短缺。国际镍业研究小组称，2016年镍产量将从去年的 198.3万吨降至191.3万吨，而消费量将从去年的189万吨升至196.2万吨，即结束此前四年供应过剩的局面。

　　从国内阶段性情况看，不锈钢价格大幅上涨，将提振不锈钢厂的再库存活动，增加对镍的消费需求；同时，国内镍生铁价格上涨，或增加镍生铁工厂的产能释放，不过我们估计能够增加的镍生铁产量或有限。综合两者情况，预计镍供需前景将出现轻微改善。

　　经过本周的下跌，镍价风险已经释放不少。技术图形上看，期镍上行通道已经破坏。综合宏观及行业供需层面因素，预计接下一段时间镍价将转入震荡，伦镍主要交投区间或在8750-9350美元/吨。