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铜市场价格周评（4.11-4.15） |
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原油强势运行于42美元/桶上方，基本金属追随原油大幅反弹，伦铜周一短暂下探4633.5美元/吨后，在原油引领下，空头大幅减仓推升铜价，周三一举收复上周的大阴棒，立足4750美元，持续攀升，摸高4855美元，20日均线受阻明显。周涨幅3.3%，总减仓6605手，全周减仓减量，空头低位获利回吐，收复上周全部跌幅。
国内本周外贸、GDP等重要经济数纷纷向好，示暖国内经济，国内A股试图上攻3100点，期货市场黑色、化工、有色全线反弹，沪铜主力周初下探录得35600元/吨新低后，跟随强势反弹，盘中收复所有日均线，最高触及37360元/吨，周线呈阳包阴多头形态，全周上涨3.50%，减仓5万余手，成交较上周放量150万余手，空头减仓重回前期震荡平台。上方20日均线压力明显。 现货市场，虽临近交割，隔月价差也有扩大，但因市场货源充足，持货商逢高换现意愿强烈，下游却因期铜反弹而接货受制，整体买兴寥寥，观望情绪渐浓，升水报价逐步收窄至平水-升水60元/吨附近。市场对交割后的贴水进一步扩大存忧预期，供大于求特征突出，成交愈加疲弱。
宏观面上，本周市场目光明显聚焦中国经济形势以及4月17日召开的多哈冻产会议。先从中国经济方面来看，本周有多项重要数据公布，其中中国3月CPI数据同比增长2.3%，低于市场预期,PPI数据同比下降4.3%，好于市场预期；3月出口同比（按人民币计）为18.4%，为9 月来首次增长,进口同比（按人民币计）为-1.7%，大幅好于前期值-8%；周五公布数据中，除2016年第一季度GDP同比与市场预期持平，3月M2货币供应同比稍弱与市场预期外外，包括3月规模以上工业增加值、3月社会消费品零售总额、3月城镇固定资产投资、3月新增人民币贷款等数据均表现优秀，同时好于前值与市场预期。4月以来，中国公布的大部分数据均显示经济有逐步企稳迹象，因此市场对中国经济忧虑有所减弱，使得4月宏观环境总体偏暖，为本周铜价的反弹创造了良好的外界环境。当然本周铜价的上涨更多是与原油的走势有关，目前市场对于多哈会议达成冻产协议的期望值较高，因此油价走势总体表现强劲。本周有消息称，俄罗斯与沙特已经达成冻产协议，无论伊朗是否参与冻产计划。这使得本周二油价一路走高，带动伦铜重新返回4800美元之上。多哈会议将在本周日召开，目前市场心态趋于谨慎，油价盘整等待结果。 行业面上，中国海关最新统计数据显示，2016年3月份我国铜矿砂及期精矿进口量为137万吨，与去年同期相比增加35.8%；3月未锻造铜及铜材进口量较上月增加35.7%，为57万吨。持续增加的铜进口也使得中国铜库存不断增加。目前中国市场铜供应压力还是比较高的，不过由于当前正处于消费旺季，下游消费见好起了抵消作用。长期来看，铜市的下行压力还是比较大的，在加上外国各铜企已经达成共识，更倾向于削减成本来代替削减产量以应对铜价走低的局面。因此四五月份一过，铜价必然重归跌势。 技术面上，目前伦铜上方压力在4860附近，此一线压力较强。铜价刚经过一轮上涨后必然上冲动能有所减弱，短时将进入震荡行情。若周日多哈会议传出更多利好消息，或将使铜价重心上移。预计下周铜价走势整体震荡偏强，其中伦铜运行区间为4750-4950美元，沪铜主力36000-38000。 |
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