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铜市场价格周评（3.21-3.25） |
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本周美元节节攀升，连续六日收阳，原油高位回落跌破40美元/桶，周线收阴承压，收报39.59美元/桶，周跌幅3.74%。道琼斯工业指数结束此前连续6周上涨，本周下跌0.49%。伦铜自5050美元一线承压回落，周后在跌破5日10日均线后，加速下跌，一度向下刺穿20日均线支撑，低位触及4886美元/吨，全周下跌89.5美元/吨，跌幅1.77%，收报于4958.5美元/吨，成交量略减，持仓小幅增加。伦铜库存151375吨，仍处于低位，现货对3月已升水至30美元/吨一线，致使外盘坚挺，但近期LME加强仓库监管以防人为操控库存和进口盈利的持续关闭亦使伦铜库存或将出现拐点。
国内方面，上周末证金公司恢复了转融资五个品种并降低费率。周初央行在公开市场加大资金投放力度，开展了1300亿7天逆回购，较上周五增量200亿，连续2个交易日逆回购投放量均保持在千亿元以上，创下了降准后单日净投放资金量的新高，公开市场也因此由净回笼转向了净投放，市场资金面依然较为充裕。A股攀上3000点。沪期铜结束连续反弹，自38400元一线高位盘整回落，跌破5日、10日，试探20日均线支撑，主力全周减仓7.3万余手，总成交减少77万手，多头平仓离场，回落中多空博弈加剧。 现货市场，沪期铜合约间基差收窄，持货商报价坚挺，下游逢低入市买量明显增加，现货自贴水220-160元/吨收窄至贴水120-70元/吨，收窄幅度达50%，持货商无资金压力，挺价惜售心态坚决，投机商对平水铜青睐有加，保值或换长单货，积极收货带动市场活跃度提高，周末因LME休市，导致成交受抑。周内成交先扬后抑。
本周市场氛围骤然转差，主要是由于在上周美联储释放宽松信号后，本周三又有多位高管表态称，介于劳动市场的不稳定，美联储或许将加快加息进程。这一消息传出后，市场一片哗然，恐慌情绪迅速弥漫，资金疯狂出逃，伦铜大幅下挫。而本周公布的美国2月新屋销售，当周首申失业救济人数以及2月耐用品订单等数据好于预期也使得市场对美联储将于四月加息的期望值有所提升。本周美元指数持续上扬，逐渐收复上周跌幅，铜价承压。从影响铜价的另一个因素--原油来看，表现也不如人意。近期油价突破40美元之后，涨势难续，有所回落。目前虽然各大产油国已经在决定在多哈召开冻结产能会议，但是伊朗、伊拉克、利比亚三个OPEC 国家已经明确表示不会参加会议。而从目前各产油国的产能来看，参加会议的国家多数产能已经无法继续增加，这表明多哈会议可能很难有得出实际性的结果。因此我们认为油价走势难见明显好转，不利于铜价走高。 产业面上，据圣地亚哥本周三消息，由于铜价下跌损及需求的影响，组织方不等不取消原定于下月举行的勘探峰会，该峰会是铜行业最大年度会议之一 --CESCO/CRU会议周的组成部分。由于全球铜需求的持续降温，铜市正面临着极其困难的局面，许多企业不得不采用裁员、停产等方法来降低成本。从目前的情况来看，大部分铜企的成本均已经被降至4000美元一下，依旧意味厂商们依然有一定程度的生产热情。虽然目前，由于旺季效应的影响，铜市供需矛盾被淡化，但是一旦脱离旺季，铜价必然会重新回落。从长远来看，铜价走势依旧不容乐观。 总的来说，本周铜自身基本面因素并未发生实质性的变化，价格下跌主要是受美联储加息言论已经油价疲软的影响。从技术面上看，铜价下方支撑依旧强劲，进一步下跌可能性不大；不过上方压力也同样较强，因此预计下周铜价将延续震荡运行，料伦铜区间4850-5050，沪铜37200-38200。 |
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