铜市场一周回顾及后市展望

　　本周，美联储高官讲话指加息进程延后，美元重挫至96附近，美元持续下挫，周跌幅超3%跌破所有均线，铜价强势反弹，美原油一度反抽超10%，空头平仓离场，助推伦铜终于摆脱40日均线的纠缠，多头短线增仓上扬，突破4700美元/吨整数关口，摸高4720美元/吨，跃升并远离所有均线，最大涨幅3.6%。周度重心明显抬升。

　　本周，沪期铜开于35630元/吨，周初，铜价低位运行尚在测试10日及20日均线的支撑，随着伦铜强势以及春节的临近，空头加速平仓离场，市场情绪逐渐转暖，周中离岸人民币再显大幅贬值，铜价大幅攀升高触36530元/吨，突破所有均线，涨幅2.5%。沪期铜主力连续三周收阳，三周内共计减仓14万手，主力继续大力后移，避险特征明显。

　　现货方面，本周是春节前最后一个交易周，周初市场货源仍显充足，持货商继续大力抛货换现，贴水依旧有220-150元/吨，下游入市量逐日回落，周三后，市场参与度快速萎缩，贸易商活跃度下降，换现意愿降低，可供货源大减，且隔月价差亦在收窄，现货报价贴水逐渐收窄至百元附近，好铜贴水可高至50-20元/吨，周后下游基本退出市场，少量投机商收有限的低价货，用于节后交割换月。

　　伦铜已经改变原先横盘整理的运行轨迹，这表明节日期间难有大跌，4580-4600美元一线就有强支撑，整体是振荡上行构造，后市反弹看高一线。基本面方面：最新公布的美国12月工厂订单环比下降了2.9%，不及预期，并创下2015年最大降幅。而美国劳工部公布的数据显示，美国1月30日当周季调后初请失业金人数增加0.8万至28.5万。整体来看面临即将到来的春节长假，建议多铜要调整好仓位，把风险控制放在第一位。