铝市场一周回顾及后市展望

　　伦铝周初受中国制造业数据不佳、原油价格连续下跌拖累，周二录得低位1499美元/吨，但随着周三夜间公布的美国经济数据疲弱，市场普遍预期美联储加息时间将推迟，美元指数大跌至96.885，创11月初以来最低，创七年来最大单日跌幅，受此带动，基本金属价格应声上涨，伦铝价格由低位反弹回升，周四高位录得1545美元/吨。春节期间，非农数据将继续影响加息预期的推迟，美元维持弱势运行，将对有色金属价格具提振作用，伦铝沿均线上行态势明显，短期对价格形成支撑，料运行区间在1520~1570美元/吨。

　　沪铝主力周初同样受中国制造业PMI制造业指数走低影响，周一低位录得10590元/吨低点，然而空头并未连续跟进，随着外盘伦铝及周边金属走强后，沪铝主力连续三个交易日回补，周四录得高位10930元/吨。春节期间，伦铝继续维持运行态势，国内沪铝受假期影响休市。春节后，沪伦比值影响下，沪铝主力合约或出现短期补涨，上方关注11000元/吨阻力关口，但仍需警惕上方空头抛压影响。春节后市场继续关注库存和供应变化，2月末至3月初，铝价连续的区间整理格局或被打破。

　　现货市场方面，由于临近春节，下游加工企业和贸易商陆续放假，市场成交清淡，实际成交已零单散单为主，现货贴水幅度在60-80元/吨之间。由于春节期间预计铝锭社会库存将会累积，而消费预期恢复缓慢的情况下，节后现货市场成交贴水料将放大，预计节后一周现货实际成交贴水运行区间为贴水100~贴水50元/吨。

　　总结

　　节前最后一周沪铝延续窄幅整理，涨跌不大，成交量、持仓量减少。行业方面，日本2015年铝加工材的总产量为202.0743万吨，同比2014年减少了1.3%，总销量为211.9492万吨，同比2014年减少1.4%；几内亚Alufer公司明年料生产500万吨铝土矿，目前产量接近1800万吨，明年预计增长25%。国内现货市场，铝锭从升水转向贴水，现货市场成交明显减弱，西北地区铝锭到货减少，整体偏淡。本周有色金属普遍反弹，但铝价表现偏差，因为基本面消息明显利空。目前沪铝延续区间整理，在缺乏市场更多刺激之下，铝价当前局面难有太大改变。