1月25日-1月29日铝市场价格周评

　　周内美元指数连续下挫，原油价格复苏，伦铝价格周内出现迅速拉升态势，伦铝重心自周初1480美元/吨附近上涨至1500美元/吨整数关口上方，高点触及1529美元/吨。下周关注各国制造业PMI数据，美联储连续加息周期预期减弱，美元略显弱势格局下，伦铝价格料继续获得支撑，且伦铝短期均线抬升，对铝价仍有支撑作用，料下周运行1500-1530美元/吨之间。

　　国内市场方面，1月25-1月29日沪铝主力1604合约维持区间震荡整理，底部20日均线10700元/吨附近支撑作用明显，同时高位10900元/吨整数关口阻力强劲，抛压较强。临近国内春节假期，关于商业收储信息仍充斥坊间，但市场反应接近疲态，消费减弱、资金避险等因素影响下，沪铝主力方面区间震荡格局暂未打破，10700-10900元/吨区间仍需更多利空或利好信息来刺激资金入场。

　　现货市场方面，上周末的铝锭集中到货，令华东、华南现铝价格由上周的升水格局转入1月25-1月29日的贴水格局，由于下游加工企业的放假，从而令其对铝锭采购量的减弱，进而影响现铝交投活跃度，市场交投回落后，现铝价格出现对当月期铝贴水50元/吨左右的格局。短期看来，下游消费减弱的同时，铝锭到货量也不见明显提升，春节前后现铝库存压力料弱于去年同期，加之下游企业自有库存水平低于往年，对现铝价格的支撑作用也将强于往年，现货转为低贴水或者升水格局将有利于期铝价格走强。春节前最后一周，若持货商惜售挺价态势提升，现铝价格或维持在贴水50元/吨至平水之间。

　　总结

　　1月25-1月29日宏观面消息影响仍然平平，国内工业数据等表现不佳，但央行连续防水，1月25-1月29日公开市场“豪掷”6900亿，刷新史上最大单周净投放记录，另一方面进一步减弱了近期降准预期。现货市场逐渐转淡，持货商出货意愿周中回暖，使得现货铝升水转贴，随着春节假期临近，市场半数以上停止交易，现货市场对期铝影响减弱，周内原油价格多出次跳涨，带动大宗商品走高，但伦铝上坡1500美元关口，沪铝主力表现明显偏弱，年后需求预期并不乐观，短期内铝并不具备大涨的条件，料维持箱体震荡走势。