铝市场价格周评

　　元旦假期后，中国公布12月制造业PMI数据继续处于萎缩区间，加之人民币贬值提速，上证指数连续大幅下跌触及熔断机制，同时美股遭受重挫，伦铝价格自1500美元/吨上方大幅下跌，周四晚间下刺低位1451.5美元/吨，为近1个月以来新低。国内外铝企减产信息对铝价底部支撑仍然存在，伦铝在被沪铝走势提振下，下周料止跌回升空间仍存，但需注意周内周边市场给伦铝带来的压力，看震荡运行1460-1500美元/吨。

　　国内沪期铝表现仍强于外盘，沪铝自10850元/吨高点迅速回落至10605元/吨，20日均线支撑明显，随后沪铝主力保持20日均线上方运行反弹修复为主，周五已小幅反弹至10750元/吨附近。下周沪期铝方面，国内电解铝及氧化铝减产继续发生，供应端呈现收紧态势持续，临近交割，沪铝近强远弱的期铝价差结构维持，市场流通仓单受限下，沪铝当月被逼仓的可能性较高，关注20日均线支撑，下周内沪铝主力看涨运行10750-10900元/吨。

　　现货市场元旦后交投骤冷，一方面新年假期到货小幅增加，此外，下游在铝价周初回调后观望增加，拖累周内现货贴水扩至贴水180元/吨附近。下周现货市场方面，本周铝锭库存虽然没有持续元旦前的大幅下降态势，但周内仓库日均到货量仍维持低位，消费端的减弱仍属于正常季节性因素影响，但是在铝价企稳后，不排除仍有下游愿意进场补库，在隔月价差较高的格局下，下周预期现货贴水保持在贴水130-180元/吨。

　　总结

　　由于减产利好支撑，且12月累计去库存22.8万吨，高效的去库存给市场以信心，对铝价构成支撑，现货坚挺，本周铝价仍以震荡偏强的格局整理，然而， 随着下游企业陆续年底结账和放假，现货成交和去库存将逐渐清淡。目前铝市多空胶着，预计下周铝价仍以震荡偏强整理，伦铝1450-1550美元，沪铝 10500-10900元。但仍谨防临近春节，需求减弱，现货价虚高，显沪铝主力合约价格低于当月合约近200元，不排除交割换月后，铝价会有所补跌，建议按需采购为主。