铜市场价格周评（12.21-12.25）

　　本周铜价受益于美元回落和原油的返升，周一伦铜大幅高开于4690.5美元/吨，攀高至4749.5美元/吨触及40日均线压力，反弹受阻，周后数次测试下方10日均线有较强支撑性，多头减仓下行高位盘整，全周运行在4650-4750美元/吨之间，适逢圣诞仓量齐降。周线呈十字星状，重心明显上抬，上行有空间。

　　本周沪期铜继续坚挺。周一沪期铜高开高走，稳步拉升至36590元/吨后多头谨慎减仓，但已站上40日均线，铜价高位盘整，多空均有大量减仓，铜价跳水低至36060元/吨，随着5日均线向上交叉40日均线，沪期铜重心上抬，脱离下方震荡区间，周涨超1%，减仓近4万手，年末将至活跃度逐渐减弱。

　　现货方面，期铜返升，市场供应充裕，进口铜占比依然大，持货商表现继续存有明显分歧，部分持货商已完成年度销售计划，无意加大贴水出货，报价持坚。部分逢高换现意愿急切的持货商，积极主动扩大贴水，报价差距可达50元/吨。少量贸易商入市收取低价货源交付完成年内最后的长单量，大型加工企业入市买量较上周明显下降，年末特征愈加明显。

　　本周为美联储加息后第一周，美联储加息对铜价产生的压制作用已经不明显了，下游疲弱的需求重新成为市场的关注点。上周五曾有收储消息传出，但是经过一个星期以后，并没有得到官方的证实。上周六各大铜生产商在上海召开会议，目前可以知道的也仅仅是各大生产商达成共识表示若铜价和盈利能力继续恶化，愿意将原定的明年减产规模扩大到35万吨以上，不过并未说明铜价到达何种水平才开始扩大精铜减产规模。国外厂商方面，本周必和必拓总裁Daniel Malchuk表示，他依然对长期的需求持乐观看法，并且他们会用降低生产成本的方式继续扩大铜产量。总体来看国内外厂家减产意愿都不强，明年铜市供应过剩局面仍在。

　　从经济面角度看，美国经济复苏较为强劲。本周三公布的美联储12月密歇根啊大学消费者信心指数终值92.6，高于预期的92，初值为91.8。作为美联储高度关注的基于调查的通胀数据，该数据同时好于预期与初值表明美国消费者对美国经济的复苏有着极大的信心。周四公布的上周首申失业金人数更是接近了近42年来的低位，为26.7万人，低于预期的27万人。该数据已经连续42周低于30万人，表明美国劳动力市场复苏强劲。中国方面，本周尚未公布任何经济数据，唯一的数据就是本周日将公布的1-11月规模以上工业企业利润，不过从目前中国的经济情况来看，该数据或难改善。

　　总体来看，美联储加息后，年底因素明显，消息面重归平淡。从技术面上看，目前均线组趋于粘合，铜价短期整理为主；同时布林线喇叭口逐渐张开，表明铜价上涨空间有所打开，大幅上涨只是缺乏导火索。因此预计下周铜价将为后期上涨积蓄力量，仍以震荡行情为主。料伦铜运行区间4600-4800，沪铜主力3.55-3.75万。