铝市场价格周评

　　伦铝自周初1450美元/吨低点震荡回升，周五日间暂稳20日均线上方。虽然美元大幅回落后对伦铝略显支撑，但下周伦铝走势仍受沪铝走势牵动为主，在沪铝企稳5日均线后，市场仍在消化减产信息以及收储信息，沪铝反弹过程中将对伦铝价格形成支撑，伦铝下周料运行1470-1500美元/吨。

　　周内公布中国11月制造业PMI数据49.8，略低于预期，但沪铝周内走势仍围绕铝厂减产及收储信息展开。沪期铝主力方面，在经历周一的大幅回调后，于万元关口位置显出支撑，国内亏损铝企减产规模仍处于上升期，伴随周内收储信息传闻，铝价连续四天获得提振，空头底部了结离场，部分多头逢低入市，助推铝价回升至10250元/吨附近。而在经历本周下跌再反弹后，当前空头谨慎，动能渐弱，且万元关口附近空头平仓离场意愿提高，加之新增减产仍在增加，市场看多情绪回暖，铝价短期迎来上行空间，料周内运行10300-10500元/吨。

　　现货市场方面，受库存连续走低影响，华东市场初显货源紧张，下游接货周内显平稳，持货商挺价意愿提升，现货贴水幅度缩窄。下周料在铝价反弹过程中将令观望情绪减弱，仍有部分买盘提升空间，加之到货量偏弱格局确立，铝锭去库存持续，现货贴水水平料将于下周收缩至百元以内。

　　总结

　　本周宏观面表现不一，中国PMI数据喜忧参半，总体制造业仍然低迷没有带动，市场对于金属需求忧虑不断升温，同时，美国经济数据表现良好，美元指数在加息预期愈演愈烈周内再创十二年年新高。欧洲央行虽宣布存款利率降低10个基点，且延长QE时间，但仍不及市场此前预期。基本面方面，周初在铜冶炼厂联合减产并建议收储消息后，市场炒作国家收储预期，但实际消息迟迟没有发布，前期利好逐渐消化，希望落空后引发沪铝回落，现货市场普遍并不乐观，谨慎情绪极其容易激发，买方恐慌情绪“易触即发”，日内盘面冲高回落后，买方立即按兵不动，沪铝主力短期内企稳于万元关口，料维持横盘走势，终端实际不佳仍然是影响后市的重要隐患。关注10000-10500元区间，关注晚间非农数据。