铜市场价格周评

　　伦铜周初开于4600美元后曾返升于4647美元，但无力继续上行，空头乘势增压，伦铜在短暂横盘后受挫回落至4513美元/吨，周内围绕5日10日均线纠结，波动区间趋窄，周跌幅仅0.6%，减仓减量，活跃度不及上周。

　　本周沪期铜表现乏力，重心有所下移，周初在铜企联合减产消息的作用下，沪铜主连开于35130元/吨，空头平仓下铜价摸高至35380元/吨，但上方压力较重，且伴随着美元持续走高，空头开仓增加，铜价一路下滑，触及低点34320元/吨，周跌2%，增仓增量下本周铜价自5日均线逐渐下沉，空头有回归迹象，周中主力完成换月，远月增仓明显，沪铜指数持仓高居80万手以上。

　　现货方面，本周进入12月，持货商挺价心态浓，且有大贸易商入市收货，市场周初即转为全面升水，且逐步上行多报升水60元/吨-升水120元/吨，但周末时进口铜集中到货，供应重显宽裕，且盘面重心连续下移后，保值盘获利，换现意愿更强，升水腰斩于平水~升水60元/吨，全周投机商成交活跃，下游买兴谨慎。

　　近期期价延续弱势震荡，上方受均线组合压制强烈，维持在35000元整数关口之下运行，MACD显示下跌动能有所增加，预计短期内难有较大提振。综合来看，国内经济低速增长的情况下，美联储年内加息预期不断升温，令铜价雪上加霜，国内生产商减产但下游消费疲软，对铜价支撑有限。我们预计在加息预期下，沪铜将继续承压。