锌市场一周回顾及后市展望（10.12-10.15）

　　本周伦锌冲高回落。上周嘉能可削减矿产量事件逐渐消化，加之中国CPI、PPI等数据表现疲软，伦锌上方触及1880美元/吨的高位后重心小幅回落。不过，美元持续近两周左右下跌，支撑基本金属，伦锌两度下探1800美元关口获得支撑，多空纠结于1810-1830美元/吨区间。本周四，市场交投活跃，多空博弈激烈，成交量增1672手至43146手，持仓量增10187手至29.6万手。不过较节前相比，成交量缩减4932手，持仓量增1.1万手。

　　本周沪期锌走势弱于伦锌，主力1512合约上方始终承压60日均线，由于多空博弈加剧，短线操作活跃，促使沪期锌震荡盘整于14500元/吨附近，下方暂稳于40日均线。本周成交量增187.9万手至285.4万手，持仓量缩减4390手至33.1万手。较节前相比成交量增持仓量缩减5千余手，成交量增99.2万手。

　　本周上海市场0#现锌对沪期锌1511合约自上周五120-240元/吨迅速收窄至50元/吨附近，并一度收窄至贴水10元/吨附近。本周锌价大幅拉涨，虽贸易商保值盘被套少出，但炼厂出货情绪增加，市场流通货源充裕；部分中间商节后略有补库，但多数畏惧现锌升水回落，采购积极性受抑，加之部分下游节前备货充分，补货意愿低迷，成交不如节前。

　　本周天津0#锌较上海地区自上周的200元/吨附近升水收窄至平水-升水20元/吨附近。锌价上涨，炼厂出货尚可，长单交货稳定，沪津价差回归正常，进口锌及沪市货源减少，不过下游以按需采购为主，且畏跌情绪主导，成交不及节前。

　　本周广东市场0#锌较上海地区自上周的升水60元/吨逐步转至贴水10-50元/吨附近。由于9月华南部分炼厂复产，且节日期间开工平稳，节后锌价上涨，厂商释放假期库存，加之进口锌流入，货源较节前增加。不过由于节前下游备库7-15天周期，节后观望谨慎，持货商出货受阻，不及节前。