镍市场价格周评（9.22-9.25）

　　本周伦镍围绕9680-9920美元，做探低回升态势，周二探低9605美元，一度完全承压所有均线，周后返升站上5日均线及10日均线，上触20日均线，周持仓量增加7408手至24.3万手，周涨幅超2%，周线MACD以企稳拐头，开口有望收敛，而粘联的KDJ打开上行，伦镍跌势减缓，呈现企稳筑底态势。

　　周内，沪期镍呈现下滑探低企稳态势，一度跟随伦镍探低76030元/吨，守住76700元/吨后，小幅回升，周微跌0.65%，但持仓量则大增，周末前最高增至30.5万手，为镍合约上市以来的高位，周末仓量下降，资金对镍的亲睐，使得镍区间波动剧烈，多空博弈激烈。

　　现货市场1#电解镍周均价为75560元/吨，较上周下跌1040元/吨，临近节日下游备货积极，而市场上金川镍和进口镍到货量减少使得市场价格有所坚挺，金川镍也由上周的贴水转为升水。金川公司本周调价3次，累计下调700元/吨至76300元/吨。

　　本周镍铁现货市场报价持平，1.6-1.8%品位1800-1850元/吨，4-6%镍铁报800-810元/吨，10%以上镍铁报745-760元/吨。终端需求低迷，下游钢厂采购原料意愿积极性较低。据了解，大型钢厂高镍铁最新招标价报760元/镍附近。

　　现货市场镍矿价格保持平稳，1.4-1.6%品位镍矿报180-280元/吨，1.8-1.9%品位镍矿报440-490元/吨，1.9-2.0%品位镍矿报500-550元/吨。下游需求低迷，镍铁厂采购积极性不高，且镍矿商家低价惜售，双方成交不易达成，市场活跃度较低。

　　总结

　　整体上看，目前市场缺乏明确的方向性主导因素。宏观方面预期依然较脆弱，下周后半周全球主要经济体将陆续公布9月经济运行数据。预计中国制造业数据将延续此前态势，难以出现明显改善，经济政策也将延续此前宽松格局，或有更多的财政措施出台。嘉能可事件带来的担忧逐步缓解可能性较大。周边市场情况，伦敦基本金属走势涨跌不一，市场缺乏一致认可的主导性方向因素。

　　技术图形上看，中长期均线预示镍价仍处于下跌趋势中，但跌势已经出现放缓。目前价格处于短期均线纠缠处，方向不明朗。从更短周期K线图上看，有小幅走强态势，但力度不足，能否持续需观察。综合，预计下周伦镍延续震荡走势的可能较大，重心有望上移，主交投区间或在9500-10400美元/吨。