镍市场价格周评

　　本周，中国利多消息颇多，市场恐慌情绪减弱，伦镍企稳反弹，录得大涨，重心重返1万美元上方，截止周五午间，伦镍报10330美元/吨，持仓量增加3254手至22.6万手，多头活跃度增加，伦镍周K线MACD和KDJ出现拐头向上趋势，料伦镍有望继续企稳上行。

　　截止周五午间，沪期镍上行至79200元/吨，受市场回暖影响，交投明显活跃，沪期镍一度上破8万元/吨，成交量增加300.2万手至461.1万手，持仓量增加36082手至24.5万手，但国内多空仍存分歧，沪期镍上行不如伦镍坚决。

　　现货市场1#电解镍周均价为76250元/吨，较上周上涨733元/吨，本周镍价反弹主要受到利多支持和金川公司设备检修影响，但金川公司因资金紧张仍维持出货状态，下游周一积极补货后，基本处于谨慎采购状态，因订单行情仍未好转，总体成交量一般。金川公司本周调价5次，累计上调2800元/吨至77800元/吨。

　　本周各个品味的镍铁价格持稳运行，下游不锈钢钢厂为了保住成本继续减产，各个品味的镍铁成交清淡，工厂惜售挺价情绪浓厚，钢厂高镍铁询盘价格仍旧低迷，据市场了解，太钢高镍铁的招标询盘价为740元/镍，较上轮大幅下调，江苏某钢厂昨日高镍铁招标价格确定为760元/镍（到厂含税），短期伦镍价格若能持续反弹，镍铁或受益小涨，但基本面决定了行情的大方向，预计短期镍铁价格依旧持稳为主。

　　近日伦镍持续在1万美元下方震荡，导致市场信心严重受挫，本周镍矿依旧持稳运行，但是市场成交甚少，大多都是以之前的订单为主，目前，NI：1.4-1.6%的镍矿价格为200-300元/镍，NI：1.7-1.8%的镍矿价格为380-460元/镍，NI：1.9-2.0%的镍矿价格为510-570元/镍，至今，市场大多依旧持观望态度为主，大部分港口现货暂时停止报盘，下周若伦镍能够持续走高，或给镍矿市场带来些许的支撑，预计短期仍以持稳的走势为主。

　　总结

　　9月16-17日美联储召开FOMC会议，此前机构预测美联储将在此次会议上首次加息。但从最近美联储官员表态及相关市场走向看，美联储9月会议加息的可能性大幅降低。尽管就业市场等领域延续强劲复苏态势，但通胀水平低迷，再加上近期金融市场动荡加大，美联储极有可能将首次加息时间推迟至12月。但仍需重点关注此次会议声明。美联储推迟加息，对金属价格偏利好，但考虑到已有较多预期，市场反应程度或有限。

　　中国方面，主要风险在于如何稳定对经济前景的预期。目前看，内地股市及人民币汇率均有企稳迹象，不过市场稳定仍需要政策层更多措施。8月PPI进一步大幅走低，工业经济通缩程度有增无减，财政政策与货币政策都需要进一步放松。我们预计政策层将通过各种方式稳定市场预期，市场反应将视措施宽松程度而定。

　　供需层面，目前下游需要仍比较疲软，镍生铁价格不断下调，价格倒挂，镍生铁厂商运营难度加大。另一方面，进入9月菲律宾镍矿进口高峰期将陆续结束，来自供应端的压力将有少许缓解。另外，伦镍库存量有持续减少的迹象，但其对镍价的提振程度或有限。

　　技术图形上看，镍价已突破中期技术阻力，目前需要对突破进行确认，以验证其有效性。综合，目前影响因素仍然比较复杂，预计下周镍价震荡交投，重心或上移，预计主要交投区间在10100-10700美元/吨。