铜市场价格周评

　　周内伦铜巨震，继续刷新6年低位触及4855美元/吨，周后纠结于5日均线下方，最大跌幅达4.8%。

　　国内方面，沪期铜周一一度探低37650元，因人民币贬值国内波幅有限，抗跌性强，周后探低回升重心略上移，周末以平盘收报，呈现十字星，沪伦比值高位运行，成交放巨量激增200万手，主力完成后移。夜盘活跃度激增，多空双方均以短线操作为主。

　　现货市场，比值高企，持货商出货意愿逐步增强，加之月末因素迫使持货商调降报价出货，周后现铜全线贴水20元/吨至80元/吨区间，部分投机商吸收低价货源，平水铜因受青睐挺价，与好铜几无价差，下游按需接货，周内交投仍以中间商为主。

　　经济面上，中国人民银行决定本周三起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调 0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%。期待已久的"将准"，迎来的是"降息降准"大大超出了市场所预期。中国乃至全球金融市场受提振，止跌回稳。而近期铜价几乎随股市同步运行，与自身供需面相关性减弱。另一个影响本周铜价的重要因素是美元。上周亚洲各国开启了连番货币贬值潮，美元陷入两难，美联储加息降温。但这些支撑因素看来都是短暂性的，中国经济数据随时可能揭露经济疲软的本质。

　　终端市场，中国电力电缆行业数据显示7月电力电缆产量4,674,648.97千米，同比下滑8.5%，1-7月累计产量29,997,906.68 千米，同比下滑1.32%。主要因上半年电网招标暂停，电缆企业的订单仍以去年所取得的订单为主，下游无新增需求。9月电网招标即将进行，且下半年国家电网投资增速加快，产量将回升。

　　技术上，伦铜短期跌势周四已冲破，进一步企稳可能性增大。而沪期铜虽一直表现滞跌，但也滞涨，即将试探上方4万大关压力，下周因仍缺乏消费支撑，恐仍难完全突破，围绕四万波动可能性较大。伦铜料在4900-5300，沪期铜主力上移至3.8-4.1万。