镍市场价格周评

　　截止周五午间，伦镍下跌至10300元附近，连续5周下跌，最低摸至10290美元/吨，跌破1万美元关口近在眼前，周K线MACD继续下行，开口难以收敛，KDJ虽显示向上，但更易粘联，多头纷纷离场，持仓量大减，后市仍不易乐观。

　　截止周五午间，沪期镍主力合约已移至1601合约，曾一度跌破8万，而沪期镍1509合约，一度跌破8万元下方。镍主力合约周成交量减少68.8万手至128.4万手，持仓量增加67508手至18万手，空头增仓明显。

　　现货市场1#电解镍周均价为80590元/吨，较上周大跌1230元/吨，市场现货供应充足，金川镍和俄镍价差继续缩窄至300元/吨，部分贸易商尝试囤货，下游按需采购。金川公司本周调价4次，累计下调2000元/吨至80000元/吨。

　　本周外盘伦镍价格持续下跌，重心不断的下移，这令国内镍铁价格失去了有利的支撑，中高品味的镍铁价格亦再度小幅下调，截至周五，NI：10-15%品味的镍铁价格835-850元/镍，NI：6-8%品味的镍铁价格830-840元/镍，NI：4-6%品味的镍铁价格840-850元/镍，目前市场整体氛围仍比较压抑，业内人士对后世行情较迷茫，方向不明朗，预计下周镍铁价格仍以弱势持稳运行为主。

　　本周镍矿价格稳中小跌，目前市场NI：1.4-1.6%品位的镍矿主流价格在200-300元/湿吨，NI：1.7-1.8%品位的镍矿主流价格在 380-460元/湿吨，NI：1.9-2.0%品位的镍矿主流价格在510-570元/湿吨市场，行情持续低迷，镍矿成交寥寥无几，加之全国主要港口镍矿库存量居高不下，市场短期难有起色，预计下周镍矿价格弱势持稳为主。

　　总结

　　美联储7月会议纪要虽缓解了市场对九月加息的部分担忧，但预计这种担忧将重回市场，依然是商品价格的重要压制因素之一。另外，对中国经济前景的担忧，需要政策层出台更多刺激措施来缓解。市场传闻，中国央行将于近期大幅调降存款准备金率；也有机构表示，中国版的量化宽松政策正则酝酿中，结合这段时间央行举措，未来确实不排除量化宽松的可能。

　　世界金属统计局数据显示，上半年全球镍市场供应短缺2.8万吨，去年全球供应过剩19.61万吨。上半年全球矿镍产量为90.81万吨，较去年同期增加6.64万吨。上半年全球表观需求量较去年同期增加6.1万吨。

　　金属统计局数据显示，上半年全球镍市场出现了明显的短缺，这看上去与LME镍库存持续增加相矛盾，与现实中接触的下游需求不景气状况也相矛盾。究其主要原因在于，金属统计局短缺还是过剩的结论，是通过计算当期原生镍消费量与产量之差得出的，其它因素未于考虑。事实上，目前全球镍市仍处于明显的过剩状态。国际镍研究小组数据则显示，上半年全球镍市场过剩31500吨，过剩量较去年同期减少4.5%。上半年全球原生镍产量为983100吨，消费量为 951600吨。

　　伦镍在1万美元/吨关口附近徘徊，上海现货金川镍价则跌破8万元/吨，市场整体仍处于在弱势格局中，筑底的过程是漫长的。结合宏观及供需基本面情况，短期镍价仍难以乐观。另外，近期中国内地股市与金属价格走势关联性上升，股市波动剧烈也为镍价走势带来较大不确定性。综合，下周镍价继续走弱可能较大，伦镍跌破1万美元/吨、沪期镍1601合约跌破8万元/吨可能性较大，伦镍下方支撑在9000-9100美元/吨。