镍市场一周回顾及后市展望（7.20-7.24）

　　本周黄金闪崩，基本金属惨遭抛售，市场情绪低迷。截止周五午间，伦镍反弹受阻后连续下挫重回均线下方，最低摸至11195美元，周K线MACD继续下行开口，恐继续扩大，KDJ虽显示金叉但处于弱势区，鉴于镍价疲弱，空头掌控市场，难以持续有效上行，镍价恐继续下探。

　　截止周五午间，沪期镍也继续下挫，85000元成为阻力关口，成交量减少76.1万手至324.1万手，持仓量增加9168手至19.2万手，空头继续主宰市场。

　　现货市场电解镍周均价为84980元/吨，较上周小涨30元/吨，镍价短暂反弹主要受到国储收镍传闻影响，但因国内镍市场库存高企，使得收镍消息对镍价支撑有限，镍价重回下跌通道，下游采购由积极转为谨慎。金川公司本周调价4次，累计下调700元/吨至85800元/吨。

　　本周伦镍震荡下跌，国内镍铁价格承压运行，主流出厂价较坚挺，但是实际成交价小幅下调，据了解，下游钢厂目前都是处于倒挂的现象，出一吨货物基本亏损200左右，因此钢厂压低采购原料的价格，1.6-2.0%的低品位的镍铁价格本周下调50元/吨，中高品位都下调10元/镍。目前市场整体状况很低迷，成交清淡。预计下周伦镍若持续下跌的话，镍铁价格下调的概率较大。

　　本周镍矿价格基本弱势持稳，目前行情持续低迷，市场气氛特别冷清，矿商基本处于休息的状态，转行的也越来越多，少量的成交基本也都是处于亏损状态，目前市场上NI：1.8%品味的镍矿价格基本在470-480元/湿吨，但是若下游镍铁价格持续下跌，镍矿价格预计很难支撑的住，下跌或是必然，料下周镍矿价格小幅下调的概率较大。

　　总结

　　本周LME镍库存微量增减，令之前连续六周减少的趋势暂止。今后LME镍库存增减方向不明，有待进一步观察。之前库存减少的利好作用也并不明显，目前库存影响暂弱。

　　隔夜美国失业金申请人数创四年新低，表明就业改善继续明显，令美联储加息忧虑进一步增强。美联储加息，导致美元走强，对大宗商品价格造成利空影响，利空伦镍。

　　投资人对镍市信心低迷，即使中国收储这一传闻入市，也并未对镍价构成多大有力提振，下周之初，伦镍或继续偏弱寻求支撑。

　　市场普遍认为伦镍价格低于较多地区厂家生产成本，因此空头做空过程中，不敢大幅拉低，多头逢低入市倾向较强。市场虽看空氛围弥漫，但有利因素也是存在的，例如政府强调的经济向好的有利因素越来越多，供需关系正向改善的方向进行，因此，若伦镍下跌过程中，跌势暂止时，将刺激多头介入，令伦镍反弹，不过反弹幅度有限。

　　整体来讲，预计下周伦镍先震荡偏弱，止跌企稳后，可获一定反弹，整体仍以震荡为主，周内交投区间或在1.08-1.17万美元/吨之间。