镍市场一周回顾及后市展望（6.19）

　　本周伦镍延续上周下跌走势，录得实体中阴线，重回底部，最低摸至12650美元/吨，周K线技术指标KDJ拐头向下，伦镍上行动力不足，而本周伦镍持仓量大减了16280手至229729手，多头大量平仓，对后市逐渐看淡。

　　本周沪期镍主力合约在连续3周十字星后，最终还是下行探底，一度跌破95000元，成交量增加62.9万手至167.4万手，持仓量减少10140手至21.0万手。

　　现货市场1#电解镍周均价为95500元/吨，较上周大跌3320元/吨，贸易商出货积极，金川镍升水也一路走低至周末的900元/吨，而不同于前期的是，镍价格走低后，下游采购仍然不积极，主要因进入6月后，逐渐进入不锈钢的淡季，需求将进一步下降，市场维持看空的局面。金川公司本周调价2次，累计下调4000元/吨至97000元/吨。

　　本周伦镍价格弱势下跌，镍铁的价格跟随小幅下调，截至周五，镍铁NI：10-15%的价格为940-960元/镍，NI：4-6%的镍铁价格为945-955元/镍，目前由于是传统的不锈钢的淡季原因，部分钢厂高镍铁的采购量相对之前有所减少，预计短期内若没有重大利好因素的影响下，镍铁价格将弱势持稳运行为主。

　　本周镍矿走势依旧弱势持稳为主，基本无波动空间，虽然目前钢厂采购的积极性不高，需求不济，但是由于菲律宾部分地区受气候影响持续降雨，导致镍矿船装港进度有所放缓，对出货造成一定影响，部分镍矿山因出货量减少而报价坚挺，由于目前整个经济形式不好，市场偏悲观，对后市比较迷茫， 预计下周若伦镍没有大跌的情况下，镍矿的价格持稳运行的概率较大。

　　总结

　　本周LME镍库存继续上涨减少的趋势，教库存高峰期减少约一万两千吨，很好的遏制了镍库存增加的趋势，不过本周库存减少量逐渐变下，难知下周LME镍库存是否持续减少，以及减量是否客观。尽管如此，LME镍库存对镍影响属利好。

　　经济环境相对平静，美联储加息消息较平静，美元走势依旧较疲弱，原油价格反而偏强，对镍价形成利好影响。另外，本周国内股指震荡回落，至少从目前来看，上涨的趋势暂停了。这将减弱资金流入股市的热度，令更多的资金有流入金属市场可能，利好金属价格。

　　因国内部分镍铁生产成本在1.25-1.30万美元/吨之间，因此该价位附近，成本线对镍价构成支撑，5月下旬，1.25万线表现出了非常强劲的支撑，空头仍对该支撑价位心有余悸，在没有很大利空因素的情况下，伦镍难以突破该支撑价位。

　　下周将公布一些对镍价影响很大的数据--汇丰PMI预览值及5月份菲律宾镍矿出口数据。增添对镍价走势预测的难度。若这些数据利空力度大，将遏制镍价上行，不过一般来讲，不至于太过于利空。

　　综上所述，预计下周伦镍反弹，周内交投区间或在1.26-1.36万美元/吨之间。