镍市场一周回顾及后市展望（3.20）

　　本周伦镍继续探底，最低触及13490美元，再创新低，截止周四，录得实体大阴线，持仓量开始减少，资金开始逐渐离场，较上周减少10994手，库存量依然维持在43万吨左右。本周伦镍再创新低，重心下移至13500美元附近，技术指标MACD和KDJ弱势盘整，伦镍将继续维持筑底行情。

　　现货市场，电解镍周均价为103640元吨，较上周下跌600元/吨。本周，现货市场金川镍货源趋紧，升水暴涨，较无锡不锈钢1504合约升水2000元/吨，俄镍现货本周大量到货，较金川贴水拉大，下游低价货源采购积极。金川公司本周调价2次，下调500元/吨至104000元/吨。

　　本周受伦镍持续走弱的影响，国内镍铁价格也跟随下调，中高品味的镍铁价格分别下调，截至周五，10-15%的高品位的镍铁主流价格为1020-1040元/镍，4-6%中品味的镍铁价格为1035-1045元/镍，目前部分钢厂迟迟不肯出台高镍铁的招标采购价，市场缺乏指引，且下游钢厂采购低迷，业内人士对后市持担忧的心态，预计下周镍铁价格以稳为主。

　　本周伦镍走势持续低迷，屡创新低，给镍矿市场造成了一定的影响，本周各个品味的镍矿价格均有所下跌，其中，低镍高铁镍矿以及中品味的镍矿价格下跌5元/湿吨，1.8%以上的高品位的镍矿价格下跌10元/湿吨，而且目前部分的钢厂迟迟未出台高镍铁的招标采购价，市场缺乏指引，后期走势更显迷茫，且下游采购不济，市场成交甚少，矿商仍采取观望态度，预计下周镍矿弱势持稳运行。

　　总结

　　LME镍库存整体属于增减互现的阶段，下周库存如何变化，具体难以料定，但会对镍价造成一定影响。从迹象来看，或逐渐专向减少的阶段。

　　下周将公布汇丰PMI预览值，2月份国内镍矿进口数据及菲律宾镍矿出口数据，这些数据将对伦镍价格造成比较重大的影响，因此也增加了伦镍走势的不确定性。

　　镍消耗旺季来临，随着镍需求上升，对伦镍价格将会有一定利好影响。国际镍业研究组织统计表明，1月份全球精炼镍供应过剩大幅减少，供应关系逐渐有好转迹象，对伦镍形成利好。

　　美元走势较强，下周继续偏强可能也较大，如果继续偏强，将部分利空伦镍。包括全球经济环境的萎靡状态，对伦镍也会有些利空影响，但多被消化，利空幅度有限。

　　市场氛围较疲弱，但在伦镍价格触低位的情况下，也因一些投资人有抄底意愿而好转些。从技术面上看， 1.35万线对伦镍构成了一定支撑，无重大利空情况下，跌破较难，下跌幅度不大，空头获利有限，转向做多，若利好消息充分，将对伦镍有较大的利好。但伦镍能否成功突破并持稳于上方压力，还有待相关消息的利空与利好情况。

　　综上所述：下周影响镍价信息较多，增添不确定性，预计下周伦镍偏强过程，周内交投区间在1.36万美元/吨至1.46万美元/吨。