铝市场一周回顾及后市展望（3.20）

　　本周伦铝在基本金属中表现抗跌，底部重心较上周上抬，但在突破上方均线压力时受其他金属不佳和动力不足影响较深，突破均线压力吃力，本周震荡在1757-1793美元/吨之间。

　　国内沪期铝主力本周五换月至1506合约，国内期铝较伦铝更强，在站上各路均线和技术指标利好的情况下对市场利多消息反应灵敏，加上仓单紧缺，下半周继续大幅冲高至近一个月新高13400元/吨，高点受抛压影响有小幅回落，本周主力成交量增加10.7万手至21.4万手，持仓量增加3.2万手至11万手。

　　本周现货贴水继续扩大至250元/吨，高贴水之下持货商保值盘被套，出货少量减少，同时部分中间商期现套利接货增加，使得现货后半周价格日内成交价格一度稍有走高，成交贴水也在250元/吨附近得到控制，但是下游本周消费几无改善，整体在期铝价格强势现货贴水受控的情况下持货商仍然没有太多乐观情绪。

　　总结

　　伦铝本周有所回升，波动幅度主要维持在1750-1800美元/吨之间。伦铝本周呈现冲高回落趋势，其中周三盘中，大幅回落跌破前期低位1750美元/吨；而这主要也是受美元上涨所抑制；不过国外市场因货源有限需求仍饱满，所以我们预计其后市反弹上涨的动能相对有限，而这点从其本周的走势就能够看出。

　　沪铝主力合约本周大幅走高，波动幅度主要维持在12300-13400元/吨之间。沪铝本周呈现筑底反弹之势，铝价一路大幅上涨，周初在外盘伦铝持续疲弱的影响弱势盘整，但随着周末国内铝市需求回暖，目前铝价已再度回到周线上方，但外盘暂无一定的上升迹象，所以我们预计沪铝近期内仍有上冲可能性。

　　现货市场，华东铝本周初开始持续回落；这主要还是因为年初市场货源充足，下游需方尚未逐步回暖，此前仅少量客户正常采购而已；而本周随着周末市场需求回暖，铝价逐步回升。华南铝本周相比于华东铝价走势略强，但截至周末时，以上升至1.32万上方，较之前比较走势相对偏强。