冶金煤缩减产能来达到供需平衡

　　今年冶金煤需求依然冷淡，价格一跌再跌，已经跌至6年最低点，去年矿业公司已经关停了大约1500万吨的冶金煤产能，但并没有满足供需平衡预计还将有成倍的产能被关闭，整个行业需要削减多达4500万吨产能才能实现供求平衡。

　　目前冶金煤产能大约5000万吨，占煤炭市场15%的份额，价格是动力煤的两倍左右。美国和澳大利亚的矿企已经亏损，但这些企业幷不愿意减产。这样一来，未来至少6个月甚至一年冶金煤市场将经历痛苦的过程。

　　2010和2011年冶金煤飚涨，生产商竞相扩大生产以期赶上中国旺盛的需求。矿业公司在幷购上花费不菲，对现有煤炭资产支出也非常慷慨。

　　不幸的是，高价刺激海运铁矿石供应过多，以至于超过需求增速。显然煤炭行业过高的估计了中国需求增长。美国煤炭生产商已经进入寒冬。穆迪投资者服务公司在周四发布的一份报告指出，北美煤炭生产商是最脆弱的，幷将行业展望从“稳定”下调至“负面”。

　　海运冶金煤季度基准价已经从2011年每吨330美元的高峰下跌至目前的117美元。穆迪称虽然价格下跌让一些扩张计划“急刹车”，但供应仍太多。令问题严重的是中国冶金煤进口下滑。中国钢铁协会在3月11日的珀斯铁矿石会议上表示，中国钢材消费已经触顶，今年钢材产量将萎缩。冶金煤生产商已经公布了大约3000万吨的关停计划，其中大约一半已经完成。

　　美国生产商比较乐观，如Alpha Natural Resources Inc.。该公司首席执行官Kevin Crutchfield认为，过去几个月全球冶金煤海运市场已经企稳。Peabody能源公司首席执行官Gregory Boyce在1月的电话会议上也表达了类似的观点。他预测今年海运冶金煤需求增速将超过供应，这将是2011年来的首次。

　　Wood Mackenzie分析师Rory Simington在上个月的报告指出，今年矿山关闭或将加速，但这也不足以促使市场恢复平衡。从行业的角度来看，供应需要缩减，但单个的企业可能会拒绝，供应合同往往导致企业关停矿山发生的违约成本要高于持续运营导致的亏损。这意味着矿山维持生产的时间将更长，放缓了实现更平衡市场的步伐。