3月2日-3月6日铜市场价格周评

　　春节期间，市场消息面总体较为平静，各国宏观形势并未现明显改变，希腊方面经历了长达11小时的谈判，希腊与欧元集团20日终于达成协议延长援助计划四个月，希腊退出欧元区风险暂消，但危机仍在，问题并未得到根本性解决。美国方面，美联储主席耶伦24日出席国会参议院金融委员会半年度听证会时显得四平八稳，字里行间都让大部分投资者味同嚼蜡，即期市场对其言辞解读为暗示升息时间推迟，美国数据喜忧参半，在如此反复的数据面前，美联储加息的进程更显扑朔，美元小幅回落，原油黄金止跌企稳，伦铜在国内节假日期间基本维持区间整理，下方反复测试20日均线5630美元/吨一线支撑，上方也未有效突破前期高位5800美元/吨压力。但春节过后，中国最新公布汇丰PMI表现仍有反复，市场对于中国宽松预期愈发强烈，提振伦铜轻松突破5800美元关口后一举上刺5950美元附近，涨幅3.2%，成交量因中国春节因素大幅下降，持仓减少，显示空头暂时离场，技术指标趋多，伴随买盘的出现短期仍存上行动能。

　　国内李克强总理积极言论及铁建增投令节后股市先抑后扬，沪期铜春节前窄幅整理，节后受国内股市及信心买盘带动大幅上攻，由41800元一线上攻42950元附近，反弹超1.5%，持仓量激增近4万手，成交放量70万手。技术图形显示日线图逐渐转变格局趋多。

　　现货市场，春节前两个交易日下游接货受阻于提前结束的物流运输，已基本淡出市场，但仍不乏有个别大型外商入市压价至贴水300-200元/吨收货。节后因大多数企业尚未完全回归市场，交投极为清淡，铜价涨至42000元/吨上方后逢高出货积极，进口货源占比增加，现铜维持贴水200-100元/吨状态，平水铜与好铜拉开价差，实际成交有限，整体成交属零星交易，市场节日气氛仍浓郁。

　　春节后国内外铜市表现强劲，铜价突破前期波动区间后再创反弹高点，其中LME回到5944美元，国内铜价也回到43000元附近。铜价表现强劲与市场的利多因素不断增加有关。其中中国收假前一天欧元区财长最终批准延长希腊救助4个月，使得希腊退出欧元区的担忧结束，给市场带来巨大支持。另外下周中国召开两会，市场对中国稳增长政策将会陆续出台的预期也不断增加，这包括一带一路政策开始实施，财政政策有望加码，房地产政策继续放松等等，对中国春节后消费将出现回暖的预期也给铜价很大支持。从现货市场来看，虽然现货市场还未完全启动，但现货水已然缩小到200-100元，节后市场活跃度有所改善，略显供大于求，市场对于未来回暖有所预期。供应方面，近期有关矿企削减支出的消息较多，包括嘉能可、Codelco、BHP等主要矿企。整体来看，铜价仍处于反弹之中。