12.1-12.5镍市场价格周评

　　本周，伦镍完成调整大幅上涨，截止周五13:00点，最高摸至17200美元/吨，周K线录得实体大阳线。本周消息略显清淡，美国数据喜忧参半，石油、黄金超跌反弹，基本金属普遍处于反弹阶段。伦镍本周成交量高于上周，截止到周四，持仓量环比增加1427手，实际上持仓量在上周五为最高，之后一路减少。库存本周环比增加5142吨，达到40.7万吨，但数据显示，周四伦镍库存下降了654吨，为半个月来首次减少。虽宏观面上，中欧数据疲弱，欧版QE扑朔迷离，美数据喜忧参半，全球经济总体偏弱，但相关市场，石油、黄金超跌反弹，基金属止跌企稳，国内镍铁价格上涨，伦镍回调并获得支撑，转入上升通道。

　　现货市场，电解镍周均价涨1280元/吨至113230元/吨。周内现货较上周大幅上涨涨幅，成交转为较活跃。俄镍货源依然紧张，较金川镍贴水300-200元/吨。周下游拿货虽略有增加，但普遍仍按需采购。金川公司本周调价5次，累计上调6800元/吨至118300元/吨

　　本周外盘伦镍涨势喜人，给国内镍铁市场提供了支撑，本周10-15%高品位的镍铁价格累计上调50元/镍，截至周五主流出厂价格为1140-1170元 /镍，4-6%，品味的中镍铁价格也累计上调50元/镍，目前市场主流出厂价为1130-1150元/镍，而且本周太钢出台了12月高镍铁的采购询盘价为 1170元/镍，给镍铁市场带来了些许信心，市场较之前稍显活跃，虽然价格上调不少，但是由于看涨情绪高涨，商家出货意愿并不高，预计下周镍铁价格仍有上涨空间。

　　本周外盘伦镍表现强劲，提振了镍矿价格，中高品位的矿价小幅上调，下游厂家采购矿的积极性也有所提高，但是低镍高铁镍矿由于受到铁矿市场的冲击依旧不见起色，基本无人问津，需求极度的疲弱。中高品味镍矿价格上调幅度约20-30元/湿吨不等，目前NI：1.8-1.9%的镍矿主流价格为580-640元/湿吨，且目前港口货源紧张，基本以期货交易为主，受伦镍强势支撑，市场看涨情绪有所上升，惜售情绪加重，大部门矿商等待价格的进一步上涨，预计下周中高镍矿价格或依旧小幅上涨为主，低镍高铁镍矿以稳为主。

　　总结

　　本周LME镍库存持续增加，增幅不如上周，暂时未对镍价产生很明显影响。今晚有美国非农数据出炉，这对美国对加息决策有一定影响。

　　本周镍铁，镍矿及不锈钢等镍产业链上的相关产品价格均上调。其上涨虽受伦镍价格上涨带动，但仍将改善伦镍基本面，进而对伦镍价格产生见解长远的利好影响。

　　印尼镍矿禁令得到终极巩固，虽然之前市场对此多有预测，但考虑到它的作用和性质。该消息对镍市影响依然深远巨大，部分囤货商囤货风险降低，利好伦镍价格。且其影响力在之后伦镍交投过程中依然会起着利好作用。

　　基本面依然对镍价形成利好影响。

　　技术面，伦镍大幅上涨，屡屡突破阻力线，现今1.68万，及1.70万附近都将构成镍价支撑价位，在此附近为伦镍价格提供一定支撑。因此，在较为重大利空消息出现之前，伦镍价格下滑受限。且近一月来，伦镍价格的上涨改善市场信心。但另一方面，投资人追涨仍有一定顾虑，部分投资人或担心阶段性回调而获利了结。

　　综上所述，预计下周伦镍先震荡盘整，若形势乐观，走势强劲，周后或继续偏强，周内交投区间在1.67-1.77万美元/吨之间。