11月17日-11月21日铜市场周评

　　美元高位震荡，伦铜周内走势略承压，实体维持在6620-6720美元/吨之间，近日均线表现纠结，持仓量大减，区间波动格局未变。国内沪期铜跟随外盘波动，略显抗跌，实体在47200-47600元/吨之间，技术指标出现钝化，主力合约已初显后移迹象，反弹0.7%。周内夜盘活跃度较为低迷。

　　现货市场，换月后现铜重返升水状态，但由于进口铜流量有增，市场表现谨慎，现铜升水推升空间有限，但成交中平水铜与湿法铜依然受青睐，投机商择机入市，与好铜价差收窄，下游逢低接货量增加，成交温和。

　　本周（11月17日-11月21日）铜市交投清淡，铜价位于1000元之内波动。宏观上面，汇丰PMI初值显示，全球主要国家PMI数据全部走低，特别是中国回落至50，这令市场对铜的消费更加担忧。美联储会议纪要表示对物价过低表示担忧，但最新数据显示，美国物价好于预期，除了商品价格影响外，其它价格都在上涨，因此未来美国物价上升的趋势仍会存在，美联储现在的分歧在于何时去掉“将利率长时间维持在低价位”中的长时间的字眼。基本面，LME铜现货升水维持在70美元附近，近期库存仍微增至16.2万吨。国内现货升水在80-150元， 市场供应宽松，消费不足。中国10月份铜产量再创新高，达到73.3万吨，同比增长13.6%，新产能正在得到充分释放。中国自足率增加。Codelcol下调2015年中国铜贸易升水4%至133美元，这与中国产量增加对外进口需求相对减少有关。矿山方面，Antamina铜矿罢工被宣布非法，估计罢工会很快结束。目前其产量仍未受到大的影响。总体来看，铜价仍处于低位震荡之中，我们估计铜价很快会明朗。从技术看，LME阻力位为6730美元，国内2月铜阻力位为47400元，交易上空单可继续持有 ，但应设好止损。