11月17日-11月21日镍市场周评

　　本周（11月17日-11月21日）伦镍从底部回升，站上各路短期均线后，继续向上突破万六关口阻力，并向上触及16500美元/吨附近，周K线录得实体大阳线，成交量于下 半周逐渐放大，持仓量则大量减少，截止到周四，持仓量环比减6732手，显示空头主动平仓出局。库存本周（11月17日-11月21日）环比增4188吨至39.33万吨。本周（11月17日-11月21日）伦镍走势表现亮眼，主要受国内镍生铁价格触底接连返升带动。进入11月，国内镍生铁库存大量减少，镍基本面有改善。

　　现货市场，电解镍周均价涨4050元/吨至108240元/吨。周内现货价格逐级抬升，因贸易商看涨后市信心未完全确立，成交一直较温和，俄镍仍较金川镍贴水200-100元/吨，俄镍鲜在贸易商之间成交。金川公司本周（11月17日-11月21日）调价3次，累计上调7100元/吨至111400元/吨。

　　本周（11月17日-11月21日）外盘伦镍价格走势好转，近日持续反弹，给镍市提供了支撑，本周（11月17日-11月21日）镍铁价格涨势喜人，不断上调，目前高品位镍铁主流出厂价在1020元/镍左右，较上周累计上调40元/镍，6-8%品位的镍铁价格目前主流出厂价为1010-1030元/镍，较上周累计上调40元/镍，低品位的镍铁主流出厂价为 2400-2450元/吨，累计上调50元/吨，虽然价格上调，但是成交依旧不是很理想，钢厂12月份高镍铁采购询盘价暂未出台，部分工厂选择观望为主，预计在伦镍的影响下，下周镍铁的价格或将继续上调。

　　本周（11月17日-11月21日）镍矿的价格整体波动不大，各个品位的镍矿价格下调10元/湿吨，由于铁矿的价格持续弱势格局，因此低品位的镍矿受此影响无人问津，且价格阴跌，本周（11月17日-11月21日）累计下跌约10元/湿吨，中高品味的镍矿价格也同样如此，但是由于本周（11月17日-11月21日）伦镍的走好，镍矿的询盘有所增加，但是成交并不太好，NI：1.8-1.9品味的镍矿主流成交价为500-560元/湿吨，预计下周行情或稳重持稳为主，不排除有小幅上涨的可能。

　　总结

　　数据显示，今全国主要港口镍矿库存较上周减少21万吨。港口库存下跌趋势已经非常明显。但我们认为这个速度还不够大，正常情况，我们减少幅度还会大些。港口库存减小，已在投资人预期之中，故对伦镍价格提振较温和。

　　LME镍库存持续大幅增加，在某种程度上标明持货商高价出货意愿较强。同时LME镍库存大增对市场信心有较强影响。因此这对伦镍价格来讲，是利空的，阻碍伦镍价格的上涨。

　　本周（11月17日-11月21日）镍铁价格开始上调，受镍价走强影响而上涨，目前尚不足以反过来对伦镍构成有力支撑。

　　本周（11月17日-11月21日）所了解到的供需基本面数据表现为：实际需求比预期要好利好伦镍价格。市场对供应减缓的预期也利好伦镍价格。当然在某种程度上，这已被市场所消化，但我们认为，这些方面仍将继续影响伦镍走势。

　　下周将公布菲律宾10月镍矿出口数据，就之前了解的信息来看，预计10月菲律宾镍矿出口量会减少较多，该消息成利好消息可能性较大，且利好程度也可能较大。

　　技术面：从伦镍期货盘中可以看出，一方面买方积极性入市较强，屡屡突破上方阻力；另一方面持货商高位做空的意愿也较强，对伦镍上涨构成较大阻力。下方支撑线屡屡上移，提振市场信心。但伦镍价格大幅上涨之后，多空获利空间及预期发生很大变化。大幅上涨之后或需经历一个盘整过程。

　　综上所述，预计下周伦镍以震荡整盘为主，周内交投区间或在1.60-1.70万美元/吨之间。