铜市场一周回顾及后市展望（9.26）

　　
　　周一铜价大跌100多美元，跳水至6700美元附近，跌幅1.8%，暂时在该关口获得技术性支撑，并徘徊于低位难有返升之力。

　　沪期铜随外盘由48900元下滑至47300元低位，周一深跌近3%，国内A股反弹1%以上，安抚铜价，周后企稳在47500元一线，远月抛压较重，周内成交增量达120万手，沪期铜夜盘活跃度较高，周内主力合约完成后移，技术指标纠结并趋于弱化。

　　现货市场，长假前持货商多以出货换现清库存为主，大量进口商迫因季末月末资金压力，换现意愿强烈，现铜升水一路收窄，周后转为全线贴水，投机商凸显避险意识，少有入市，下游逢低按需接货，节前备库现象迟迟未见，周末时已初显假日气氛，交投清淡。

　　总结：

　　2014年6月全球精炼铜市场供应短缺27000吨，5月短缺88000吨。2014年1-6月，全球供应短缺526000吨，去年同期过剩139000吨。2014年上半年，全球铜精矿消费量较2013年同期增加约14.55%，因中国表观需求强劲。上半年，中国精炼铜表观需求上升 27%，精炼铜净进口量较2013年上半年增加47%。数据显示，中国查实虚假转口贸易单证金额近百亿美元，官方对融资贸易的打击力度将不会出现松懈，随着中国精铜产量的不断提高，进口将仍有下滑的空间。

　　本周（9月23日-9月26日）全球最大铜矿--必和必拓旗下的Escondida铜矿工人进行罢工，根据官方公布的信息显示，此对铜矿产量的影响比较有限。

　　铜价依旧运行在均线下方，但在6700美元获得了较好的支撑，我们更趋向于把支撑位设置在6600美元附近，但中线看跌的观点暂无变化；随着中国国庆长假的来了，市场交投趋于谨慎，下游及贸易商月末、季末、假期等因素资金紧张导致采购及买卖的积极性均下滑，旺季不旺给现货市场带来压力。随着10月的来临，我们暂时并没有发现值得乐观的迹象，在没有相当规模的刺激政策到来之前，维持对铜价的弱势震荡趋跌的判断。料下周伦铜运行区间 6600-6800美元。