9月1日-5日镍市场价格周评

　　9月1日-5日伦镍先抑后扬，周二触及低位18515美元/吨，当时市场已稍显弱势。但周三菲律宾拟禁止原矿出口的新闻遭市场炒作，下半周，伦镍快速拉涨，迅速突破19000美元/吨，周五盘中一度突破19500美元/吨。周内涨幅5.4%.从持仓量判断，价格由空头平仓加技术性买盘合力推升，从技术性指标看，已呈现多头排列结构，但市场的多头氛围与力量仍有待进一步积聚。

　　现货市场，上海 1#电解镍周内涨590元至130660元/吨，上半周价格僵持在13万元/吨附近，下半周在市场炒作下，现货价格最后两日内上涨3000元/吨，临近周末，贸易商出货积极，价格下行。周内，金川公司调价2次，累计上调3000元/吨，俄镍低价资源紧张，周初较金川贴水100元/吨，因价格涨幅过快，高位不稳，俄镍流出货源增多，较金川镍贴水扩至400元/吨。

　　9月1日-5日各个品味镍铁价格连续上周趋势下跌，跌幅约10-15元/镍，虽然近日伦镍价格呈现突破性的反弹，但是镍铁价格并未受益，依旧弱势持稳运行，目前下游采购较少，价格出现上涨的可能性很小，而且近日江苏某钢厂公布新一轮高镍铁采购价格为1270元/镍（到厂含税），价格较上伦再次下调，钢厂需求疲弱，厂家信心受挫，下周若伦镍价格能够持续上涨，镍铁价格或将跟随变动。

　　总结

　　因进入传统镍需求旺季，下游需求量增加。印尼政府表现出较为强硬态度，令印尼镍矿禁令无丝毫松动，市场镍矿库存将逐渐减少，从根本上改变市场供需结构。虽然当前市场供应过剩较为严重，伦镍价格录得了较大幅度上涨。然就整体来说，伦镍价格还有很大的上涨空间。菲律宾禁止镍矿是出口议案，中短期内不会有结果。预计短期也不会有何动静，数日内在市场的影响力将减弱，利空伦镍。伦镍价格初次大涨，突破之前交投区间，市场对伦镍后期是否能够持稳于该价位持较大疑虑。因此持货商在伦镍涨势暂止的时候，会有较强的出货意愿，特别是稍有下跌迹象之时，做空套保意愿增强，利空伦镍。基于这两种原因，下周伦镍或许会有一个向下回调的过程。但不能简单的认为此次伦镍上涨的因素全因菲律宾禁矿议案。该消息是为伦镍的上涨提供一个很好的借口罢了。换而言之，基于当前的基本面，伦镍的上涨只是却一个借口。

　　近期以来，伦镍价格走势全然不是由市场散户的普遍观点所决定，而是一些大的资金机构的交易行为。因为它们的交易行为可以左右市场的情绪，影响他们的交易行为，进而对整个期货市场形成巨大的影响。这是近期以来伦镍走势最大的不确定性因素。若他们认为手中多单已足够，炒涨动机较强，则伦镍可能继续大涨，若它们仍有收单意愿，则伦镍可能有些回调，或横盘于当前价位。

　　综合考量各种因素，预计下周伦镍大跌可能性不大，大涨可能稍大一些，但最大可能还是围绕目前的价位上下波动。周内波动幅度或会较大，震荡偏强走势较为可能，周内交投区间或在1.88-2.02万美元/吨之间。