镍市场一周回顾及后市展望（8.22）

　　本周（8月18日-8月22日）伦镍重心小幅抬升，周三跟随其他基本金属大幅上涨，一举站到所有均线之上，当日盘中触及19069美元/吨，收盘承压于19000美元/吨关口，料伦镍在此整数关口仍有迟疑，从持仓量看，上半周，伦镍连续两日持仓量大幅缩减至20万手以下，价格上涨由空头平仓所致。宏观面上，中欧制造业略显疲软，美国经济复苏，美元加息预期渐浓。预计下周镍价震荡，有望依托均线上行。

　　现货市场，上海电解镍周均价小涨210元/吨。本周（8月18日-8月22日）无锡不锈钢交易所镍价先抑后扬，本周（8月18日-8月22日）镍09合约盘面走势挣脱上周实体运行区间，日内波幅加大，可操作性强。金川公司周内调价三次，累计涨200元/吨。青岛港融资事件仍有一定影响，俄镍货源紧张暂未缓解，周内与金川镍贴水一度收窄至200元/吨。终端消费有逐渐回暖迹象。上海市场现货贸易商成交亦较上周略回暖。

　　8月21日公布的汇丰PMI经济数据显得疲弱，暗示金属市场需求较偏萎靡。令市场期待的金九银十对市场镍需求的拉动能力削弱。并且通过影响镍市信心改变上游、下游及相关投资人的多空态度。受其影响，本周（8月18日-8月22日）四、周五伦镍盘面出现多空双方较量，最终以空方稍胜做短暂结尾。这表明高价位空方力量仍较强，就其形势来看，光凭市场零散力量难以突破上方压力位。且一些相关机构及市场分析人士表达了对镍市并不那么看好的观点。该因素或令下周伦镍或出现一个向下回调的过程。

　　总结：

　　从中长期角度来看，印尼镍矿禁令未松动，伦镍确实有上涨的理由。不可排除，一些资金量大的机构认为时机恰当，将推涨伦镍价格。但这一因素是无法预料的，这增添了伦镍走势的不确定性。从本周（8月18日-8月22日）后半部分盘面来看，尽管市场利空消息明显，但市场做多意愿仍然显得比较强劲，我们认为这并非一般散户交易行为的结果。虽然上行突破没有成功，但是下方显得支撑效果较强。但这也并不代表下周这种市场推涨的力量就将显现。针对该因素，我们所持的观点是，不排除它的显现推助伦镍价格的上涨。而且在镍矿禁令的影响下，传统的金九银十的镍需求传统旺季到来，给伦镍带来的积极影响也是较大的。