镍市场一周(7.21-7.25)回顾及展望

　　7.21-7.25伦镍持上涨趋势，截至目前，7.21-7.25伦镍累计上涨3.49%。周内交投区间在18465-19400美元/吨之间，日均交易量继续萎靡，LME镍库量较上周继续增加。印尼大选结果出炉后，没有有关镍矿禁令松动的消息，持货商忧虑情绪稍有缓解，伦镍价格上涨。其次，昨日中国汇丰PMI数据强劲令市场对中国经济前景持良好看法，伦镍价格因此而收到提振。但市场供应过剩仍令伦镍价格上涨存在一定阻力，减小伦镍上涨幅度。

　　现货市场，上海1#电解镍周内跌2500元/吨，金川公司调价三次，累计跌1000元/吨，金川公司出货意愿明显。镍板现货成交仍集中在贸易商之间，终端消费淡季，需求不济。7.21-7.25，伦镍价格修复，贸易商看涨信心有所增强，现货交易活跃度于下半周增加。俄镍货源略紧，较金川贴水500-600元/吨。

　　7.21-7.25高品位镍铁价格再度下滑，较上周下跌10元/镍，目前主流价格为1270-1290元/镍，低品位镍铁价格下跌50元/吨，目前市场价格2700-2750元/吨。由于市场货源相对较少，中品味镍铁价格维稳，7.21-7.25部分钢厂出台了最新高镍铁的招标，大部分价格在1310元/镍附近（到厂含税价）。

　　总结。

　　近期市场焦点仍在印尼镍矿禁令方面，一方面印尼国内禁矿符合该国利益，且直至今日仍未出现松动迹象，另一方面，新当选总统执政理念令市场对能否始终收紧镍矿禁令持疑。我们认为下周以及后期仍不会出现印尼镍矿禁令出现松动的迹象，但市场对后期的观望态度仍不能得到根除，因此该因素或令伦镍价格上行，但幅度有限。且当前正处于镍需求淡季，市场供应过剩仍然严重，从LME镍库存来看更佐证了这一点。若印尼镍矿禁令出现松动，将令伦镍价格大幅度下滑，令持货商蒙受巨大损失，因此再伦镍价格走强，但未有较强趋势的情况下，持货商高价出货避险意愿较强，阻碍伦镍价格的上涨。不言而喻，该因素对伦镍价格的影响是利空的。但其影响力度与价位有关。总体而言，预计下周伦镍持震荡偏强可能性较大，周内交投区间或在1.89-2.00万美元/吨之间。

　　7.21-7.25伦镍持上涨趋势，周内金川公司三次调整镍板出厂价，调整后与上周价位不变，7.21-7.25外盘呈上涨趋势，金川公司调整镍价后与上周持平，国内现货镍板价格稍有变化，较上周五累计下跌1300-1400元/吨。7.21-7.25市场氛围较之前要好，贸易商询价积极，货少商家补货积极性也较好。整体成交状况较之前好转。