由于LME金属集体飙升的带动，周四国内金属期货全线上扬，沪铜1409夜盘高开高走升至51000元/吨附近，在白天交易时段铜价围绕49900-51200的窄幅区间盘整，尾盘徘徊于51150元/吨附近。此次金属板块的集体异动也吸引市场聚焦，多空交投热情回升，沪铜1409合约增仓近2万手。
现货方面, 周四上海电解铜现货报价在贴水20元/吨-升水220元/吨，铜价大涨令部分保值盘被套，持货商降价逢高出货，现货货源供应充裕，但高处不胜寒之下铜成交低迷，进口铜冲击下平水铜出现贴水报价，随着银行资金流出，部分中间商日内买现抛期，下游畏高少有入市，市场供大于求氛围渐浓。
周三公布的美国6月ADP就业数据强劲，带动对非农数据的良好预期，而李克强总理关于"唤醒沉淀资金、解决部分资金'脱实向虚'"的发言，令中国货币政策放松的倾向更为明确。面对中国政策刺激加强的支撑，金融市场对美国 "未来一段时间内"维持低利率的利好预期也出现升温，对金属集体上涨构成支撑。
然而，从品种分化角度看，今年以来铜市受制铜精矿过剩压力，价格走势尚弱于外盘铝锌铅，并不支撑持续的强势反弹。随着比价的好转，近阶段进口铜加速流入国内，现货高位供应压力大幅缓解，但中下游畏高情绪浓重。对于后市，笔者认为金属短期大幅拉高难以为继，后市并不不过分乐观，操作建议投资者短期观望，等待反弹衰竭的中期建立空头机会。
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