镍市场一周回顾及后市展望（5.23）

　　
　　本周（5月19日-5月23日）伦镍价格周一大幅上涨，周二涨幅回落，之后偏向横盘震荡。截至当前，本周（5月19日-5月23日）伦镍累计上涨4.00%，周内交投区间在19049-20495美元/吨之间，日均交易量较上周大幅减少，LME镍库存未有多大变化。

　　外盘波动，金川公司跟随调整内板出厂价，国内镍板现货价格也跟随变动，较上周五，目前已累计上涨5200-5700元/吨。现货市场价格变动敏感，市场交投氛围有所调动，较之前有所好转，但交易状况仍经常较为清淡。

　　本周（5月19日-5月23日）伦镍价格震荡走弱，镍铁价格失去了有力的支撑，中高品味的镍铁价格出现小幅回落，10-15%的品味镍铁均价由上周的1525元/镍回调至1465元/镍，跌60元/镍，6-8%的品味镍铁均价由上周的1470元/镍回调至1440元/镍，跌30元/镍，厂家的心里价位亦随之下滑，前期看涨心态慢慢回归平静，部分厂家开始选择出货，成交较前期有所改善。预计下周镍铁价格维稳运行。

　　本周（5月19日-5月23日）中高品味的镍矿价格依旧保持上扬的趋势，但是涨幅较前期缩小，价格累计上涨约20元/湿吨， 1.7-1.8%品味的镍矿均价由上周五的815元/湿吨涨至目前的835元/湿吨，1.9-2.0%品味的镍矿均价由890元/湿吨涨至910元/湿吨，矿商报价偏高，但下游接货意愿不高，部分矿商仍看涨后市，因此继续捂盘不出，即使报盘也是在试探市场，预计下周镍矿整体趋势或保持小幅上涨的趋势。

　　总结

　　下周影响镍价的可预见影响因素较少。从基础面来看，市场多认为目前伦镍价格处在1.7-1.8万美元/吨的价位相对较为合理，但这是一种比较含糊，难以得到验证的看法。而印尼方面始终为伦镍价格中长期走势指明方向，当价格处在该价位区间时空方胆怯而多方踊跃，必然快速拉升伦镍价格。目前市场大多认为若当前伦镍价格向上波动，则存在泡沫过大可能引来较强的空方力量，若伦镍价格向下波动时，则市场考虑下跌幅度有限，而上涨弹力较大，镍价将比较容易反弹回去。光从这个层面上将，后期伦镍价格或震荡后偏强。

　　另一方面，LME镍库存量始终居高不下，也将给伦镍价格上涨带来较大的阻力。但也有消息指出，融资交易锁定 镍“可用”库存有限。如果该消息属实，或将缓和LME镍库存对伦镍价格的阻力。

　　由于上一个高峰价格线在2.16万美元，但在这个价位区间时，伦镍价格曾一度向下下滑超过3500美元，所以中短期内，该价位都将对伦镍价格有较强的阻力。从资金炒作方面来讲，一方面将价格炒上去会有很大的困难和风险，另一方面将炒作购买价位、交易费等方面综合算起来，成本较大，获利空间较小，这使得中短期内资金炒作做多出现的可能性会相对较小，而一些分散的小资金或个体，根本没有这样的能力将镍价推上去，这决定伦镍价格上涨空间也是相对有限的。

　　综上所述，我们偏向于认为，下周伦镍价格震荡稍偏强，周内交投区间或在1.92-2.04万美元/吨之间。