5月12-5月16日铜市场周评

　　本周铜市整体上呈现上涨趋势。沪铜当月交割前，存在逼仓行为，加上“新国九条”消息推动国内股市大涨，市场人气受到带动，致使期铜一路走高；但随着现铜升水回归理性，国内楼市再现降温迹象，挫伤市场人气，收窄涨幅；而赞比亚矿厂及韩国冶炼厂事故，令铜供应或出现短暂短缺，对铜价有一定提振。沪铜当月交割后，因欧元区数据较为疲弱，令欧元兑美元创六周以来低位，打击市场信心，拖累铜价走低，不过现铜升贴水推高给予底部支撑，限制跌幅。本周伦铜累计上涨152美元，周涨幅约为2.26%，收报6895美元/吨；沪铜当前月合约1406价格累计上涨2290元/吨，收报49600元/吨；沪铜主力月合约1408价格累计上涨1900元/吨，收报48210元/吨。

　　本周铜市上调，长江现货铜价对比上周累计上涨1205元，涨幅约为2.44%。本周适逢沪铜当月交割，逼仓行情推动铜价上涨，加上“新国九条”推波助澜，致使现铜再度站上五万关口，但楼市风险不减，打击多头买兴，令铜价收窄涨幅，而交割后，因欧元区CPI及GDP数据惨淡，挫伤市场人气，现铜有所回调。本周现铜升贴水先抑后扬，长江现货铜升贴水报价b730 ?C b830元/吨，换月前，持货商换现意愿较高，中间商与下游均等待换月操作，换月后，持货商叫价坚挺，中间商对高升水持谨慎态度，少有入市，下游入市接货，整体成交仍有限。

　　美国：美国数据相对乐观，4月CPI年率从1.4%升至2.1%，远高于预期，上周初请失业金人数创2007年5月来新低，5月纽约联储制造业创4年内最高。中国：中国4月社会融资规模同比再降约12%，但4月M2同比增长13.2%，较3月有所回升；中国4月规模以上工业增加值同比增8.7%，比3月回落0.1%，同时中国前4月房地产投资增速继续下滑，房地产再现降温迹象。这一系列偏弱的经济数据均令市场人气有所承压。

　　国内经济增长缓慢，下行压力增加，国内微刺激对于经济的拉动作用甚微，而美国经济增长较为乐观，导致美国缩减QE的预期增强，美元指数反弹概率加大。基本面方面，铜全球供应过剩格局不改，随着消费旺季的结束，国内现货高升水将难以持续，对铜价支撑减弱。同时，目前铜价上涨动能有限，短期内有回调可能，建议投资者等待做空时机。