铝（3月24日-3月28日）市场周评

　　伦铝3.24-3.28再次上演冲高回落走势，波动幅度主要维持在1720-1764美元/吨之间。从上图中可见，伦铝周初时曾延续上升态势，周二盘中最高曾探至1764美元/吨；不过收盘时并未能有效站稳于均线系统上方，而周三盘中更是大幅回落，这就使其当前的走势有开始变得逐渐明朗化；即铝价当前的反弹动能其实相对有限，而回升更多的是空头一方的暂时退让所致；为的是暂时进行休整、以及消耗多头一方的更多后备力量。届时再次下跌时，前期双方的对峙位置、即此前的支撑位就很难再继续守稳；所以我们预期，铝价一旦再展开新一轮下跌、就势必会再创新低，而此次很可能会考验1650美元一线支撑有效性。所以对投资者来说，我们当前还是建议继续维持整体看空预期，轻仓的还可逢高趁势增持空单，而其他则坚定持有手中空单即可。

　　沪铝主力合约3.24-3.28有所回升，波动幅度主要维持在12700-13095元/吨之间。从上图中可见，沪铝3.24-3.28再次企稳反弹，盘中一直涨多跌少，截至周末时，铝价已是反弹至20日均线附近。不过这并不意味着，我们就看好其走势，认为铝价已迎来反弹契机，并就此转为牛市格局。因为综合来看，虽铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，不会马上就扭转供大于求的局面；加之外盘仍表现出较明显的下行趋势，所以我们料铝价即便会迎来反弹，也还尤需时日；起码目前即便在走势形态上来看，见底标志也并不明显，铝价的震荡幅度还远不够做为长期牛市的转折点。而且目前国内市场还面临着房地产萧条的潜在压力，虽然目前泡沫还未破灭，但也正是如此，反而暗示着铝价还将长期承压，眼下其实尚远未见底。因此我们建议投资者，在操作上仍维持整体看空预期，逢高可考虑继续增持中长线空单。

　　总结伦铝3.24-3.28再次上演冲高回落走势，波动幅度主要维持在1720-1764美元/吨之间。伦铝周初时曾延续上升态势，周二盘中最高曾探至1764美元/吨；不过收盘时并未能有效站稳于均线系统上方，而周三盘中更是大幅回落，这就使其当前的走势有开始变得逐渐明朗化；即铝价当前的反弹动能其实相对有限，而回升更多的是空头一方的暂时退让所致。

　　沪铝主力合约3.24-3.28有所回升，波动幅度主要维持在12700-13095元/吨之间。沪铝3.24-3.28再次企稳反弹，盘中一直涨多跌少，截至周末时，铝价已是反弹至20日均线附近。不过这并不意味着，我们就看好其走势，认为铝价已迎来反弹契机，并就此转为牛市格局。因为综合来看，虽铝冶炼厂已有加快减产的举动，但毕竟下游需求还是十分疲弱的，不会马上就扭转供大于求的局面。

　　现货市场，华东铝3.24-3.28呈现触底反弹态势；截至周末时，铝价已回升至1.25万附近。不过我们并不认为，铝价已就此企稳反弹，并转为牛市格局；我们判断这最多也就仅是一波中期反弹行情。而华南铝3.24-3.283.24-3.28的反弹幅度还要明显大于华东铝；截至周末时，铝价已是回升至1.28万上方。不过我们认为，华南铝的大势还是难改向下，其后市中期方向或将继续向1.22万一线靠拢。

　　七、未来一周重要事件及数据4月1日 中国3月官方制造业采购经理人指数；欧元区3月Markit制造业采购经理人指数终值；欧元区2月失业率；美国3月ISM制造业采购经理人指数；美国3月ISM制造业产出指数；美国3月ISM制造业就业指数；美国3月ISM制造业库存指数；美国3月ISM制造业物价支付指数；美国3月ISM制造业新订单指数；美国2月营建支出(月率)；4月2日 美国上周API精炼油库存变化(万桶)(至0328)；美国上周API汽油库存变化(万桶)(至0328)；美国上周API原油库存变化(万桶)(至0328)；欧元区2月生产者物价指数(年率)；欧元区2月生产者物价指数(月率)；欧元区第四季度GDP终值(季率)；欧元区第四季度GDP终值(年率)；欧元区第四季度GDP终值(十亿欧元)；美国3月ADP就业人数变动(万人)；美国3月ISM纽约企业活动指数；美国2月耐用品订单修正值(月率)；美国2月工厂订单(月率)；美国上周EIA精炼厂设备利用率(至0326)；4月3日 美国上周货币供给M1变动(亿美元)(至0317)；欧元区3月服务业景气指数；欧元区3月工业景气指数；欧元区3月经济景气指数；欧元区3月企业景气指数；欧元区3月消费者信心指数终值；美国2月个人收入(月率)；美国2月个人消费支出(月率)；美国2月个人消费支出物价指数(年率)；美国2月个人消费支出物价指数(年率)；美国2月核心个人消费支出物价指数(年率)；美国2月核心个人消费支出物价指数(月率)；美国2月实际个人消费支出(月率)；美国上周ECRI领先指标(至0325)；4月4日 美国3月非农就业人口变动(万人)；美国3月非农私企就业人口变动(万人)；美国3月季调后制造业就业人口变动(万人)；美国3月平均每小时工资(年率)；美国3月平均每小时工资(月率)；美国3月平均每周工时(小时)；美国3月失业率；美国上周ECRI领先指标(至0401)；4月7日 美国3月谘商会就业趋势指数。