镍市场一周回顾及后市展望

　　本周（3月3日-3月7日）伦镍走势呈大幅上涨行情，其中周二、周四连日涨幅均较大，周内交投区间为14500-15562美元/吨。日均交易量大幅高于上周，LME镍库存量开始减少，据周四公布数据显示已低于27万吨。本周（3月3日-3月7日）提振伦镍价格的最主要因素在于中国官方申明的今年强劲的经济增长目标。之前国内公布的一系列经济数据显示中国经济成长正放缓，普遍预期今年中国经济可能要因为国内改革举措过大而影响经济增长。而前日政府申明的预期经济成长数据大出市场以外，提振市场对后市镍需求的信心，而由于印尼方面始终没有丝毫放松镍矿石禁令的相关消息，因此市场忧虑供应过剩将加速得到缓解，因此看涨情绪高涨，推动伦镍大幅上涨。

　　本周（3月3日-3月7日）外盘价格波动较大，但金川公司在调价时，也结合国内市场状况进行调价，与上周相比，累计上调1500元/吨。国内金川公司结合国内市场状况，对镍板出厂价格做出两次调整，累计上调1500元/吨至96000元/吨。国内镍板价格也跟随上涨，相比上周五镍板市场价格，累计上涨1900元/吨。受外盘大幅上涨影响，市场信心大受提振，如周三，虽然镍板价格大涨，但贸易商购货情绪高涨，持货商有惜货情节。但由于近期以来国内国外市场提供做空国内、做多国外来套利的机会。终究使国内镍板购货商积极性受挫。整体成交状况并不十分活跃。

　　本周（3月3日-3月7日）各个品位镍铁均出现不同程度的上扬，其中4-5%的低镍铁价格上扬幅度最大，平均上扬45元/镍附近，最高报价在1030元/镍，中镍铁价格涨25元/镍，报价1010元/镍附近。主要原因受助于外盘伦镍的大幅持续上涨，以及大多厂家镍矿的库存已经消耗差不多，采购矿较困难，虽然价格较前期上涨但是厂家出货意愿依旧不高，高镍铁市场成交因价格稍稳，成交平淡，厂家倾向于以完成既定订单为主，观望等待者甚多。预计下周镍铁价格以持稳为主。

　　低品位镍矿价格结束持稳状态，本周（3月3日-3月7日）有所下滑，幅度不大，约10元/湿吨左右；而中品位镍矿价格经过前期的持续上涨后步入休整，本周（3月3日-3月7日）价格维持在255元/湿吨；高品位镍矿，持续上扬态势不改，本周（3月3日-3月7日）累计上涨10元/湿吨附近；港口现货报价一度出现混乱状态，另外，据悉，镍矿海运费小幅调整，上调幅度1美金，预计对一如既往成交清淡的市场影响不大。库存方面，主要港口镍矿库存量继续减少，环比上周减少1.97%，供应减少或将成为镍矿价格持续上涨动力。预计下周镍矿价格继续稳中小涨。

　　总结

　　从目前伦镍价格来看，本周（3月3日-3月7日）公布的利好消息已基本被消化；就目前来看，后期公布的一系列相关数据仍然难以又大好于预期的表现，伦镍受其提振可能性偏弱。至于印尼方面，只要不放松镍矿石出口禁令，对伦镍就始终存在着推动作用，但是本周（3月3日-3月7日）伦镍大幅上涨，也基本消化了一定时期内的印尼方面的影响。

　　从伦镍价格和国内现货价格的方面来讲，前段时间存在着很明显的相对于伦镍价格，国内镍板价格难涨易跌的情况，这给很多投资人做多外盘，做空国内提供很好的套利机会。从而进一步推助伦镍价格上涨。我们认为造成这种现象的因素，一方面是因为国内需求疲弱，另一方面是因为国内镍板价格相对于伦镍价格偏高所致。而现在这种价格差越来越小，甚至已经价格相当了。因此我们认为这种因素对伦镍价格的提振将大不如前。

　　另外，国际局势对俄罗斯镍出口影响并不大，不会对让镍市供求状况受到实质性影响，即使是形势进一步恶化。

　　至于美国公布的经济数据渐好巩固美联储继续缩减QE计划以及今晚即将公布的美非农数据，目前对伦镍价格的影响力都是相对有限的。综合上述来看，我们认为，下周伦镍价格或震荡偏弱，交投区间或在1.5-1.56万美元/吨之间。