锌市场一周回顾及后市展望

　　伦锌依旧强势，但沪锌却止步不前。技术性买盘强劲及乌克兰局势出现缓和迹象一度使得本周（3月3日-3月7日）伦锌再创新高，摸顶2150美元一线。不过市场乐观情绪未能持续，随后承压向下，截至周五亚盘伦锌再回2100美元下方。国内方面，两会未能释放太多积极信号，楼市调控及货币宽松或难放松令人忧虑，本周（3月3日-3月7日）沪锌被动上涨积极性不高，周线环比仅上涨0.23%，整体未摆脱1.5-1.54万之间震荡区域。现货市场，本周（3月3日-3月7日）上海现锌价格先高后低，1.5万附近徘徊。而天津及广东地区0#锌价格继续与上海倒挂，截至周五普通0#锌多维持在1.49万之下。终端需求改善不大，市场成交整体较少。

　　本周（3月3日-3月7日）国内锌精矿价格以持稳为主，依旧维持在9700-9900元/金属吨（50%，含税）附近。虽节后北方及西北地区锌精矿为传统开工淡季，但根据国家统计局的数据，2013年国内锌精矿产量为550万吨，精炼锌产量为530万吨，国内锌精矿自给率（锌精矿/精炼锌）达到103.9%，暗示目前国内锌精矿供应依旧充裕，尤其是内外锌加工费持续攀升也表明当前锌矿行业正处在买方市场。此外两会期间，国家发改委已经同意把云南列为全国两大电力改革的试点省之一，这样云南部分电力价格或将大幅下降，而铅锌资源产区将受益，当地电解锌、电解铅、等产业发展将迎来发展机遇。

　　截至本周（3月3日-3月7日）五，葫芦岛锌报15610元/吨，株洲锌冶炼厂报15150-15150元/吨附近。其他普通品牌锌锭出厂价维持在1.5万附近，价格较上周稳重有涨。大型冶炼厂维持少量生产，就地销售策略。此外3月末白银有色将重启20万吨电解锌项目，预示国内锌供应重新宽松，供求失衡未改，后期锌相对坚挺的局面将被打破。

　　本周（3月3日-3月7日）沪期锌先扬后抑，市场价格波动不是太大。得益于锌整体过剩局面改善及美元回落，锌相对受到投资者青睐。但市场因乌克兰局势不稳及中美经济数据时好时坏令市场信心不稳，导致锌价难摆脱震荡格局。至周五上海地区普通0#锌报价较上周维稳在14900-15000附近，兑主力贴水至255-155附近。最低报14900，最高报15000。在多空交织下，目前市场上商家看法不一，下游需求尚未回暖，部分企业因招工困难，减产或停产检修，总体开工率有限，采购亦较少，限制市场总体成交量，整体交投多由贸易商贡献。

　　乌克兰局势不稳及欧美决意制裁俄罗斯或使得全球经济再蒙阴影，此外美就业数据预期向好，同样有加快联储货币政策退出步伐可能，而国内锌终端需求萎靡不振，综合考虑，目前锌上涨缺少实质宏观因素配合，下周两市锌继续调整较大，伦锌2050-2150美元，沪锌1.48-1.55万。