镍市场17-21日回顾及后市展望

　　17-21日伦镍冲高回落，运行区间在14300-14650美元。周一、周二消息面平静，美指失守80点，进一步的下行为镍价提供了上行的支撑。周三亚洲时段镍价触及周内高点的14652美元，并于美国时段遭到抛售。周三晚间FOMC会议上委员们力挺QE退出并谈及加息的问题，美指尾盘触底反弹。周四中国公布的2月汇丰PMI预览值录得7月以来新低的48.6市场。制造业采购需求的不济使得镍价走势进一步下行。

　　17-21日1#电解镍现货周均价在94940元/吨，环比下跌90元。17-21日金川公司3次调整大板镍价，从上周五的95500元/吨下调至周一的95700元，周三再度上调至96200元/吨，最终于周五下调至95500元/吨累计持平。下游采购意愿不强，货物主要在中间商之间流转，市场人气偏清淡。

　　17-21日镍铁市场整体呈现稳中小涨的格局，钢厂也陆续出台了新一轮的招标价，其中，太钢出台3月份高镍铁招标价为990元/镍（到厂含税），较上轮上调10元/镍。17-21日高品位镍铁报价上涨20元/镍，目前市场整体报价在1000元/镍以上，中品味价格相对稳定，主要原因是由于近日镍矿价格高企，推动镍铁价格再次上调，据了解，内蒙某高镍铁厂近日报价1030元/镍（出厂含税价），虽然报价较高，但是厂家继续看好后市依旧不愿意供货，预计下周仍有小幅上涨的可能。

　　17-21日低品位的镍矿价格弱势维稳，中高品味的镍矿价格呈现小幅上涨的趋势，其中中品味镍矿整体上调10元/湿吨，高品味镍矿上调约20元/湿吨，主要原因是因为印尼禁矿政策的严格执行，令矿商信心十足，普遍看好后市，盼涨心态较重，大多捂盘惜售，目前市场成交较少，基本处有价无市状态。市场NI:1.8-1.9的镍矿成交价格在430-480元/湿吨。预计下周镍矿仍将稳中小涨。

　　总结

　　中短期内影响伦镍价格走势最为关键的两个因素为，印尼矿石禁令状况及后市镍需求状况，美联储方面的相关消息对伦镍价格也有一定影响，但是从目前来看，由于它存在变数较小，所以影响力也是相对有限的。

　　镍需求主要是受全球经济状况，特别是中国经济状况影响较为严重。然而，就全球近期公布的一系列数据来看，欧元区经济数据偏好，对伦镍价格有一定的提振作用，美国因为天气因素，近期一系列数据并不理想，但是随着天气好转，后期公布的数据也或许获得改善，但是由于美国对镍的消耗量有限，因此影响力也是相当有限的。中国方面，近期公布的一系列数据都表现疲弱，况且投资人对目前中国的一系列相关政策持忧虑看法。因此，从需求方面来讲，伦镍将承受一定的上行压力，但是这种压力，目前已部分被市场所消化，因此影响因素偏弱。

　　印尼政策方面，由于自从相关政策公布实施以来，尚未见到任何迹象表明印尼方面可能要放松镍矿石出口禁令，这使投资人对后市镍供应的忧虑逐步升温，提振伦镍价格上涨。但今日日本方面表示将采取各种方式来促使印尼方面放松镍矿石出口禁令，虽然这给部分镍需求商一线希望，缓解它们对镍价走高的忧虑，但是我们认为日本方面对印尼镍矿石出口禁令的影响是十分有限的，我们仍不看好，印尼方面会因此而放松矿石出口禁令，从目前伦镍走势来看，我们也可以发现该消息对伦镍上涨的压制是十分有限的。

　　综合上述各种因素，我们认为下周伦镍或将呈震荡偏强走势，交投区间或在1.42-1.48万美元/吨之间