铝市场一周回顾及后市展望（12.20）

　　　　伦铝本周（12月16日-12月20日）再次小幅回落，波动幅度主要维持在1771-1809美元/吨之间。伦铝本周（12月16日-12月20日）整体呈震荡偏弱走势，其中周四盘中，受美联储公布将削减QE规模的利空消息打压，铝价出现大幅回调，盘中最低一度跌至1771.25美元/吨一线；不过因该位置附近暂存一定支撑，所以随后很快企稳反弹。不过随着伦铝大势已明确转弱，我们预期铝价后市势必将再创新低，建议投资者仍维持整体偏空预期即可，前期空单仍无需减持；目前我们很难预估铝价后市会具体跌到什么位置；但在整数价位、即50或00等整数关口，存在抵抗的概率应该更大，不过这种抵抗也更流于短期的支撑，很难起到大用场。

　　沪铝主力合约本周（12月16日-12月20日）也继续承压回落，波动幅度主要维持在14010-14145元/吨之间。从上图中可见，沪铝本周（12月16日-12月20日）整体仍延续回调态势；初期沪铝走势相对外盘更弱，不过随后利空消息却未致铝价受到太大打压，截至周末时，铝价依然是运行在1.4万关口上方；这似乎体现出沪铝的走势仍具一定的独立性，虽然我预期其大势仍弱，但后市走势还是很可能表现的略有规律，而不会出现盲目杀跌。

　　现货市场，华东铝本周（12月16日-12月20日）继续走低，截至周末时，已跌至1.41万附近；目前从其大势来看，铝价仍难改回调趋势；我们预计年底前铝价就不排除有试探1.4万关口、甚至跌破的可能；而华南铝本周（12月16日-12月20日）也延续跌势，不过其走势仍要明显强于华东铝；目前两地的价差已是再次拉大到400元/吨左右，相较前期的不到200元/吨，价差已急剧扩大，而且到了不合理的水平。所以就后市来说，华南铝或存在一定的补跌可能。

　　总结

　　伦铝本周（12月16日-12月20日）再次小幅回落，波动幅度主要维持在1771-1809美元/吨之间。其中周四盘中，受美联储公布将削减QE规模的利空消息打压，铝价出现大幅回调，盘中最低一度跌至1771.25美元/吨一线；而随着伦铝大势已明确转弱，我们预期铝价后市势必将再创新低，建议投资者仍维持整体偏空预期即可，前期空单仍无需减持。

　　沪铝主力合约本周（12月16日-12月20日）也继续承压回落，波动幅度主要维持在14010-14145元/吨之间。初期沪铝走势相对外盘更弱，不过随后利空消息却未致铝价受到太大打压，截至周末时，铝价依然是运行在1.4万关口上方；我们预期其中期方向应是会逐步向1.38万一线靠拢；若再跌破的话，就继续看低至1.35-1.36万区间。

　　七、未来一周重要事件及数据

　　12月24日 美国11月营建许可总数修正值(万户)；

　　12月27日 中国1-11月规模以上工业企业利润；