镍市场一周回顾及后市展望（11.15）

　　自上周五美联储公布超市场预期的非农数据后，美指高企至81点高位，对基本金属的压力颇大。本周（11.8-11.15）伦镍走势为前期加速下跌后期低位盘整，镍价在高企的美指压力下续跌。截至本周（11.8-11.15）二收盘，伦镍刷新9连阴的记录，并录得近月来13584美元/吨的底部新低，后半周维持底部震荡格局，运行于13600-13800美元/吨之间。本周（11.8-11.15）消息面较为静淡，伦镍跌幅有所收窄，综合收跌340美元，较上周631美元的跌幅已大有好转。英国ILO失业率好转，英央行对英国经济发展报很大希望，但并不急着退出宽松的货币政策；欧元区三季度GDP季率增速减少为0.1%欧元区经济前景尚不明朗。美国当周初请失业金人数减少，美联储新任主席耶伦发言偏鸽派，市场无过多担忧情绪。本周（11.8-11.15）伦镍累计库存上涨2742吨，持仓增加了6336手。

　　国内市场，本周（11.8-11.15）1#电解镍现货均价为96100元/吨，环比下跌1700元/吨。金川镍成交价格在96000-97800元/吨，俄镍与金川价差1000元/吨。本周（11.8-11.15）整体成交情况不理想，主要是前半周下游看跌情绪浓郁，入市不积极；而后半周止跌返升的时候，贸易商惜售情绪较浓，供需双方在空头环境下进一步拉锯。

　　本周（11.8-11.15）伦镍延续下跌，国内镍铁市场信心受到一定的打击，虽然没有出现下跌的迹象，但是欲涨无力，厂家大多理性报价，工厂多数以执行订单为主，市场成交不温不火，在市场缺乏新一轮招标价的指导下，厂商大多选择观望市场。本周（11.8-11.15）高镍铁主流价格为970-1000元/镍，中镍铁4-6％ 镍铁主流价格为980-990元/镍，低镍铁方主流价格为2700-2750元/吨。据了解，10月我国镍生铁折合金属产量达4.25万吨，环比增长6.25%，同比增加34%。供需层面看，市场供应过剩依旧没有显现改善迹象，短期市场缺乏利好消息的提振。预计短期镍铁价格仍弱势运行，上涨的可能性不大。

　　本周（11.8-11.15）中高品味的镍矿价格持稳，低镍高铁镍矿受菲律宾最强的台风“海燕”影响，菲律宾港口装船期被迫延后，船只滞期非常严重，为矿价带来些许的利好，为低品位矿价的上涨提供一定的支撑。因此，低镍高铁呈现小幅上涨，上涨幅度约10元/湿吨，虽然近期伦镍持续下跌，但是镍矿的价格丝毫没有动摇，报价比较坚挺，主要受助于成本因素支撑及2014年印尼禁矿政策的影响，预计下周镍矿持续持稳。
　　总结
　　美联储候任主席耶伦在国会参议院金融委员会接受了提名听证，并就经济状况和政策前景加以了分析，其措辞基本偏向宽松，并暗示当前的量化宽松购债措施在经济仍然疲软的背景下会再延续一段时间，这使得市场对美联储调整QE政策的担忧有所缓解，但是具体是否缩减QE政策规模仍存在不确定性。行业面，库存持续大幅增加，依旧对镍价走势形成压制。综上所述，下周伦镍或维持震荡格局，预计在13500-14000美元/吨区间交投。