铜市场一周回顾及后市展望（11.15）

　　本周（11.8-11.15）市场关注焦点在于中国刚刚结束的十八届三中全会公告所展示的最新改革纲领性文件，市场对后市谨慎氛围积聚，伦铜结束前期的横盘抗跌而成为周内资金抛压的重点对象，由7200美元一线下滑至7000美元整数关口附近，探低6951美元，跌幅2.8%，领跌基本金属。但由于美国经济数据趋好，美股屡创新高，美元回落，伦铜竭力守住底部位置。
　　国内A股回落1%，国内外空头大肆夹击下沪期铜下泻，跌幅近2.5%，测试5万元关口，空头放量杀跌，持仓量一度激增8万余手。周内成交量增加近70万手。技术图形上看，KDJ指标全线开口向下，在失去所有均线支撑下，下跌的巨大缺口形成破位之态。

　　现货市场，大跌之下保值盘涌出，现铜供应充裕，临近交割当月合约与隔月合约间无价差，升水无力抬升攀高，仅能维稳于升水50-150元/吨的水平。中间商缺乏套利空间，5万1下方下游逢低接货兴趣略增，周内成交先抑后扬。

　　本周（11.8-11.15）铜市表现疲软。本周（11.8-11.15）召开了中国三中全会和未来美联储主席听证会。三中会会如期提出全面深化改革，会议长期利多，改革阵痛短期利空。耶伦提出不宜过早退出流动性，但其主张与伯南克无二。中国深化改革和美国开始重塑金融市场机能都是大势所趋。本周（11.8-11.15）国内现货市场疲软，铜价下跌未能推高升水，电线、电缆行业产量和定单都出现回落，家电行业的生产旺季似乎也没有惊喜。市场最大的压力来自于供应。中国10月铜产量再创新高，达到63.7万吨，同比增长23%，我们了解到，除了金川、五鑫已经开火试产外，年底还有27万吨新产能投产，铜供应链最后死节被打通，成为铜价正式下行的动力。技术上国内外铜价下破三个月来的盘整区间支持位，后市将向今年6月份低点下行，LME阻力位为7040美元，国内为50810元。交易上中长线空单继续持有。