镍市场一周回顾及后市展望（7.12）

　　7月8日-7月12日伦镍先抑后扬，小幅反弹，震荡于13200-13700美元/吨之间。上周五美国非农数据大幅优于预期，又欧元区葡萄牙又有负面消息传出，美元大涨，伦镍创下2008年以来新低13298美元/吨。受到伯南克讲话会议的提振，又有李克强对稳增长的言论，亦对股市有支撑，伦镍反弹至13700美元/吨附近，收于十字星。伦镍依然承重难返，承压于20日均线之下，压力位在13800美元/吨位置。

　　国内市场，7月8日-7月12日1#电解镍均价在主要成交区间在96120元/吨，较之上周下跌1350元/吨。金川镍均价在96980元/吨，俄镍均价在95260元/吨，均价价差扩大至1720元/吨。主要由于俄罗斯镍货源比较充足。7月8日-7月12日进口亏损变小，进口镍点价较多，据市场人士称有较多南非镍进入上海现货市场。

　　7月8日-7月12日低品味镍铁价格因需求有限出现小幅下滑，价格大致2440-2430元/吨。而中高品味的镍铁价格弱势持稳，据某镍铁厂家了解，价格疲弱出货意愿不强，只是为了执行合同，以及回款而定量出售，因此下游钢厂采购较困难，但是潜在的产能过剩，拖累了镍铁的市场，使得价格走不高，据中国有色协会统计信息显示，5月份镍产量为18803吨，1-5月总产量为101216吨，同比增长47.07%，由此来看，若要给持续过剩的市场带来希望，必须转变这种供需过剩的格局，但目前经济总体表现疲弱，短期镍铁市场仍然弱势。
　　
　　总结
　　
　　上周美联储释放的信息表明，其将谨慎对待退出超宽松货币政策的节奏，会不断引导市场预期，尽量避险对风险资产市场造成不利冲击。虽然今后市场仍将围绕联储退出时间与节奏的预期波动，但预计下周有关美联储退出宽松方面的因素，不会对金属市场造成明显利空。下周市场交投仍将聚焦于中国经济增长及经济政策。
　　
　　目前为止，本届政府对调结构的关注度要远高于增长。此前市场担忧政策层有可能会放任经济下行，恐慌情绪较严重。7月8日-7月12日李克强总理关于增长下限的说法，缓和了市场的担忧，市场对新型城镇化的期待升温。但更之前，市场多次猜测新型城镇化的出台时间，均落空，显示政府并不急于出台措施。
　　
　　下周一将公布半年度经济数据，普遍预期数据较差，数据的公布，或成为政府出台新措施应对经济放缓过头的契机，预计下周基本金属价格将主要围绕政策出台的预期展开。结合7月8日-7月12日李克强总理的讲话，下周该预期可能会比较强，从而为金属价格提供支撑。但迫于之前多次预期均落空的教训，该预期对金属价格的支撑，可能不会特别强，预计下周伦镍呈强势震荡交投，主区间或在13300-14000美元/吨。