镍市场一周回顾及后市展望（7.5）

　　本周（7.5）伦镍反弹乏力，震荡于13750-14100美元/吨之间。 周初对中国资金面紧张的担忧渐渐散去，伦镍收涨，一度触及14000美元/吨位置，周二收于十字星，触及14120美元/吨高位，突破10日均线。周二之后因英央行、欧洲央行公布利率决议，支撑美元逼近84关口，希腊及葡萄牙能够满足紧急救助条款感到担忧，亦支撑美元上涨，伦镍上涨乏力，周四终收于13817美元/吨，伦镍再次承压于各日均线之下，返升困难。市场等待周五晚间的非农数据，以明确市场方向。截止周四伦镍库存减少78吨，至190512吨，注销仓单为25530吨，注销仓单占伦镍库存总比例为13.43%。

　　本周（7.5）现货镍周均价为97470元/吨，较之上周上涨600元/吨。俄镍均价在96960元/吨，金川镍均价在97980元/吨，日间价差多在1000元/吨。周内现货价格较为平稳，伦镍再次承压于隔日均线之下之时，周四沪镍现货市场亦下跌1200元/吨。金川镍和俄镍货源均充足。下游需求仍不给力，贸易商报价多坚挺，成交难得，而市场人士又等待非农数据指引。盘面套利交易相对较多。总体成交极为清淡，整体看空氛围仍然浓厚。

　　本周（7.5）镍矿价格继续维稳运行，由于港上库存量较大，市场货源充足，部分贸易商为回笼资金选择让利出售货物。低镍高铁矿成交一般，但高品味矿现货市场成交不畅，矿商报盘积极性不高。因钢厂出台的新一轮招标采购价格偏低，部分镍铁厂执行检修计划，开工率不断下滑，采购原料有限，市场一片宁静。矿商心态依旧悲观。

　　本周（7.5）镍铁价格弱势持稳，太钢出台7月份高镍铁招标价为905元/镍（到厂含税），较上月弱势持稳，但是多数厂家表示此价格略低于市场的预期，令厂家信心受挫，部分厂家报价坚挺，低品位的镍铁价格本周（7.5）由于需求减少价格小幅下跌，尽管减产停产的厂家有所增多，但是镍铁产量仍持续过剩，是驱动镍价下跌的主要因素，再加上不锈钢6月份是传统的消费淡季，目前市场宏观面预期比较悲观，预计后市的行情仍将保持弱势。

　　总结

　　7月5日晚，美国劳工部将公布6月非农就业及失业率数据，目前市场对数据预估较为混乱。对于美国就业数据，金属市场的主要切入点在于其如何影响美联储货币政策预期。首先，如果数据大幅好于预期，会引发市场提前退出QE的猜测，显然对金属价格不利；其次，如果数据明显差于预期，美联储提前退出宽松的预期虽会降温，但关于美国经济前景的担忧将升温，进而会影响对全球经济前景的展望，也难对金属价格形成实质性利好；再次，如果数据与预期基本相符，市场将继续从其它方面寻找交投线索。

　　总体上看，非农数据不会对金属价格形成重大利好，驱动金属价格出现中等级别的回升行情。如果数据差，市场猜测联储退出宽松时间延后，不会对市场形成重大利空，但也形成重大利好，最多属于非利空因素。综合，伦镍价格虽已经过连续下跌，但预计下周仍难出现大幅上涨行情，库存压力或再度让镍价承压，或在13500附近震荡寻底。