铝市场一周回顾及后市展望（5.31）

　　伦铝5月27日-5月31日大幅反弹，波动幅度主要维持在1838-1909美元/吨之间。伦铝除周初时曾小幅回落外，随后一路延续升势，临近周末时已开始尝试突破60日阻力；而该位置为其关键阻力位，一旦有效冲破，铝价就很有可能会就此扭转颓势，最起码也会迎来一轮阶段性反弹；所以铝价当前实已经到了非上即下的关键时刻。不过在这个时点，铜价走势依然趋弱，再加上市场对美元走强仍存在着很强的预期；所以综合来看，铝价的后市前景似乎仍并不乐观；我们也预计其能就此走强的概率不大；很有可能是上演一波冲高回落的假突破行情。所以建议投资者可暂先观望，尤其是今晚铝价的走势尤为关键，若在当前位置未能站稳，难免后市就此回落的概率就很大了。而若如此的话，我们就建议轻仓者仍可适量增持空单，铝价后市很有可能会向1750美元一线快速回落；并且此轮下跌将很难再确定底部何方。

　　沪铝主力合约5月27日-5月31日继续走高，波动幅度主要维持在14580-14795元/吨之间。沪铝5月27日-5月31日的整体走势仍趋于稳健；尤其是周末时，铝价大幅跳空高开，已是升至均线系统上方；再加上从技术上看，目前正属短期均线上穿长期均线这样的利多走势；所以沪铝不排除有就此走强的可能。不过若从基本面来看，下游需求仍十分低迷，铝市供大于求的状况未见改善；加之铜价也呈现偏弱走势，而铜价走势一直以来都对铝价有很大的引领作用；而且目前美元走势也趋于向上，所以综合来看，铝价当前的走势似乎有很多矛盾之处。一方面与基本面背离，一方面即便从进口比值来看，目前国内铝价与国际铝价的比值也处于明显偏高位置；而且这种偏高与历史正常水平的偏差已达到了千元每吨以上。所以综合以上总总来分析，我们认为当前沪铝其实并不具备太多的走强基础，反而重回跌势才更合乎常理；因此我们建议投资者当前仍暂维持谨慎偏空预期，若后市铝价不能与当前位置有效站稳、并再次展开回调的话，就表明当前的冲高仅为假突破，实为主力震仓洗盘之举。届时后市铝价的中期方向就可继续看低至1.4万一线，而投资者可根据自身状况适量增持空单。