铝市场一周回顾及后市展望（5.10）

　　伦铝本周（5.6-5.10）冲高回落，波动幅度主要维持在1861-1924美元/吨之间。伦铝本周（5.6-5.10）再次上演了一轮冲高回落走势；在周三盘中，铝价一度突破至40日均线上方，但可惜并未有效站稳，仅算得上是又一次假突破；接着无须讳言，大家都知道铝价必将再次重回跌势，且此轮下跌底部依然很难预估；即便是最保守的估计，铝价也是会再创新低；而若望中长期方向来看，似乎仅1700美元一线才具备较强阻力；所以目前在操作上，我们建议投资者仍可积极逢高布空；且一旦跌破至1875美元下方，新一轮跌势就完全确立，仓位不重者还可趁势加仓。此外，我们从周边金属及对铝市产生影响的诸多因素分析，经济面、供需面都不支持铝价就此走强；此前铝价的反弹或更多的是受一系列短暂的利好消息推动，如各国降息、美国就业数据好转等等，还有就是铜价大幅飙升的带动；不过目前铜价已有反弹过高的嫌疑，随时都面临着再次大跌；所以对铝价我们也暂维持谨慎偏空预期，建议投资者可先试探性建立适量空单。

　　沪铝本周（5.6-5.10）小幅震荡，波动幅度主要维持在14500-14565元/吨之间。沪铝本周（5.6-5.10）震幅再次缩小，基本维持一个横盘的态势；再加上铝价目前还是在短期均线附近徘徊，以及外盘随时都面临下跌风险，所以我们对其后市的整体预期依然是偏空的。正所谓久盘必跌，一方面铝价未变现出太强的上攻意愿，再加上大趋势又仍是向下，所以后市铝价很可能又会延续前期的那种低开跳水、随后再小幅回补缺口的走势。虽然我们预期短期内铝价跌速可能不会太过迅速，但向下的大趋势依然难改；所以投资者在操作上可空单长期持有，而目前也是较佳的建仓机会，适合轻仓者继续增补仓位。而后市大方向，我们建议重点关注 1.41万及1.38万附近两道支撑，若皆跌破的话，就可进一步看低至1.25万、甚至不排除有重回金融危机时底部区域的可能，所以在长期趋势上，我们都建议投资者一直把牢空单即可。

　　总结

　　伦铝本周（5.6-5.10）冲高回落，波动幅度主要维持在1861-1924美元/吨之间。伦铝本周（5.6-5.10）再次上演了一轮冲高回落走势；在周三盘中，铝价一度突破至40日均线上方，但可惜并未有效站稳，仅算得上是又一次假突破；接着无须讳言，大家都知道铝价必将再次重回跌势，且此轮下跌底部依然很难预估；即便是最保守的估计，铝价也是会再创新低；而若望中长期方向来看，似乎仅1700美元一线才具备较强阻力；所以目前在操作上，我们建议投资者仍可积极逢高布空；且一旦跌破至 1875美元下方，新一轮跌势就完全确立，仓位不重者还可趁势加仓。

　　沪铝本周（5.6-5.10）小幅震荡，波动幅度主要维持在14500-14565元/吨之间。沪铝本周（5.6-5.10）震幅再次缩小，基本维持一个横盘的态势；再加上铝价目前还是在短期均线附近徘徊，以及外盘随时都面临下跌风险，所以我们对其后市的整体预期依然是偏空的。正所谓久盘必跌，一方面铝价未变现出太强的上攻意愿，再加上大趋势又仍是向下，所以后市铝价很可能又会延续前期的那种低开跳水、随后再小幅回补缺口的走势。虽然我们预期短期内铝价跌速可能不会太过迅速，但向下的大趋势依然难改；所以投资者在操作上可空单长期持有，而目前也是较佳的建仓机会，适合轻仓者继续增补仓位。

　　现货市场，本周（5.6-5.10）华东地区铝锭价格继续走高，截至周末时已再次返回1.45万上方。不过正如我们此前所说过的，目前市场整体状况依然欠佳，下游需求不见好转，而上游的供应却未见减缓；而且随着铝价长期跌破生产成本线，目前下跌的大趋势已成，想要彻底止跌、乃至反弹，并不是一件容易的事；因此在国内未出台重大利好政策，特别是有效、明确的实施细节前，我们对后市的整体预期都依然难改乐观。而华南铝本周（5.6-5.10）也延续升势，截至周末时，已创出了近几个月的新高 14870元/吨；不过眼下的走势其实正暗藏危机，后市或随时面临着新一轮下跌行情的到来；我们建议有货的商家还是尽快逢高抛售，而加工企业则最多维持按需采购即可。

　　未来一周重要事件及数据

　　5月11日 美国4月政府预算；

　　5月13日 中国4月规模以上工业增加值；中国4月社会消费品零售总额；中国1-4月城镇固定资产投资；中国4月工业增加值；美国4月零售销售；美国4月核心零售销售；美国3月商业库存；

　　5月14日 欧元区3月工业产出；欧元区5月ZEW经济景气指数；美国4月进口物价指数；美国上周红皮书商业零售销售；

　　5月15日 美国上周API原油库存变动；欧元区第一季度GDP初值；美国4月核心生产者物价指数；美国5月纽约联储制造业物价获得指数；美国5月纽约联储制造业新订单指数；美国5月纽约联储制造业就业指数；美国5月纽约联储制造业指数；美国3月长期资本净流入；美国4月产能利用率；美国5月HAHB房价指数；

　　5月16日 中4月谘商会领先指标；中国4月谘商会同步指标；欧元区3月季调后贸易帐；欧元区4月核心消费者物价指数终值；欧元区4月调和消费者物价指数终值；美国4 月末季调消费者物价指数；美国4月季调后消费者物价指数；美国4月季调后核心消费者物价指数；美国4月末季调后核心消费者物价指数；美国4月新屋开工；美国上周季调后续请失业金人数；美国上周季调后初请失业金人数；美国5月费城联储制造业物价支付指数；美国5月费城联储制造业新订单指数；美国5月费城联储制造业指数；

　　5月17日 美国上周货币供应M2变动；美国上周外国央行持有美国国债变动；美国4月谘商会领先指标；